20180423-中国银河-事件驱动量化周报_事件类策略上周受市场影响大多回撤_10页_789kb

金融工程报告：事件驱动量化周报（20180423）总结

核心内容概述

本报告为2018年4月23日的事件驱动量化周报，主要分析了四个事件驱动策略（业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略）在上周的表现，并提供了相关策略的最新持仓信息及风险提示。

主要观点

1. 业绩链策略

• 表现：上周收益为 -2.73%，相对中证500指数的超额收益为 -0.3%。
• 策略特点：
  • 选择处于加速成长期的股票（净利润同比增速逐季度上升）。
  • 在业绩预警报告节点建仓。
• 逻辑：加速成长期的股票往往能带来EPS和估值的双重提升，因此具有较高的投资价值。
• 最新持仓：汉威科技、新研股份、众兴菌业、神州信息、新国都、光环新网、天赐材料、长荣股份、奥拓电子、台基股份、当代东方、麦达数字、优博讯、东方财富、硕贝德。

2. 定向增发策略

• 表现：上周收益为 -5.53%，相对中证500指数的超额收益为 -3.1%。
• 策略逻辑：
  • 定向增发属于公司事件类投资机会。
  • 选取依据包括持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的及市值因子。
• 最新持仓：世嘉科技、朗源股份、风神股份、爱迪尔、九洲电气、东宝生物、阳普医疗、湖南海利、双象股份、新美星。

3. 员工持股策略

• 表现：上周收益为 -6.66%，相对中证500指数的超额收益为 -4.23%。
• 策略背景：
  • 2014年6月，证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，重新规范并推广员工持股计划。
  • 员工持股计划是一种有效的激励机制，有助于实现企业与员工的双赢。
• 最新持仓：苏交科、格力地产、龙净环保、三江购物、周大生、恒逸石化、海大集团。

4. 高管增持策略

• 表现：上周收益为 -3.29%，相对中证500指数的超额收益为 -0.86%。
• 策略逻辑：
  • 高管增持反映其对公司未来业绩的信心。
  • 增持规模越大，通常意味着更强烈的利好信号。
• 最新持仓：节能风电、花王股份、国海证券、东方通、安车检测、山鼎设计、南兴装备、巨化股份、金科股份、江龙船艇、坚瑞沃能、航新科技、广电运通、创维数字、超图软件、傲农生物。

关键信息

• 策略表现：上周所有策略均出现回撤，其中员工持股策略表现最差，超额收益为 -4.23%。
• 策略类型：均为事件驱动型策略，依赖于公司公告、业绩变化、高管行为等事件信息。
• 数据来源：中国银河证券研究部。
• 风险提示：
  • 市场走势可能受即时性政策影响，出现统计规律之外的波动。
  • 报告结论仅供参考，不构成投资建议。
  • 报告内容可能不完整或不准确，客户应独立判断。

策略分析

投资建议与评级标准

银河证券行业评级体系

银河证券公司评级体系

风险提示

• 本报告基于历史数据和统计规律，不保证对未来的预测。
• 投资者需注意市场波动风险，不应仅依赖本报告做出投资决策。
• 银河证券不对因使用本报告导致的损失承担责任。

联系信息

• 分析师：黎鹏（lipeng_yj@chinastock.com.cn）、王红兵（wanghongbing_yj@chinastock.com.cn）
• 特别感谢：吴俊鹏（wujunpeng@chinastock.com.cn）
• 公司地址：
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  • 深圳市福田区金田路卓越世纪中心1号楼38层
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

附录

• 图表目录：

  • 图1：全业绩报告链策略流程图
  • 图2：策略净值走势
  • 图3：策略对中证500指数相对优势
  • 图4：策略净值走势
  • 图5：策略对中证500指数相对优势
  • 图6：员工持股影响股价的因素
  • 图7：员工持股策略净值与中证500走势
  • 图8：不同增持规模下绝对收益表现
  • 图9：不同增持规模下超额收益表现
  • 图10：高管增持策略自2009年以来净值表现

• 表格目录：

  • 表1：上周员工持股计划标的汇总
  • 表2：上周高管增持新增标的汇总