20251215-东海证券-机械设备2026年投资策略_布局围绕AI基建相关设备领域成长机遇_38页_3mb

AI基建相关设备领域成长机遇总结

核心内容

随着生成式AI技术的快速发展和广泛应用，全球人工智能总投资规模持续增长。2024年全球AI总投资达3,159亿美元，预计2029年将增长至12,619亿美元，五年复合增长率高达31.9%。AI基础设施作为算力发展的核心支撑，包括服务器机柜、PCB、散热设备、发电设备、备用电源等，正迎来重要发展机遇。

主要观点

• AI服务器需求激增：全球AI服务器市场规模预计从2024年的1,251亿美元增长至2029年的2,227亿美元，年复合增长率达21.7%。其中，生成式AI服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7%。
• PCB行业受益于算力建设：服务器和数据存储成为PCB产业中增长最快的细分赛道，全球PCB行业产值预计从2024年的73.6亿美元增长至2029年的96.5亿美元，年复合增长率5.6%。PCB专用设备需求旺盛，尤其是钻孔和曝光设备。
• 液冷技术成为主流：AI服务器功耗密度提升，传统风冷技术难以满足散热需求，液冷技术因其高效散热、低能耗、低噪声、占地小等优势成为首选。全球数据中心液冷市场规模预计从2025年的53.4亿美元增长至2033年的277.2亿美元，年复合增长率22.87%。
• 燃气轮机组订单高增：北美数据中心电力需求增长，天然气成为新增电力供应的主要来源。燃气轮机组具备高效发电、建设周期短等优势，全球订单快速增长。
• 柴油发电机不可或缺：数据中心需保证电力供应的可靠性，柴油发电机作为备用电源配置，是保障系统稳定运行的关键设备。全球柴油发电机组市场规模预计从2024年的176.8亿美元增长至2031年的290.5亿美元，年复合增长率7.5%。

关键信息

AI服务器与算力发展

• AI服务器作为算力载体，其出货量快速增长，预计2029年将达540万台。
• 生成式AI服务器在整体AI服务器市场中的占比将显著提升，从2025年的29.6%提升至2028年的37.7%。
• 服务器功耗密度大幅提升，从20kW每代增长至200kW以上，推动液冷技术需求。

PCB行业与设备需求

• 全球PCB专用设备市场规模预计从2024年的70.85亿美元增长至2029年的107.65亿美元，年复合增长率8.7%。
• 国内PCB专用设备市场规模预计从2024年的41.11亿美元增长至2029年的61.40亿美元，年复合增长率8.4%。
• 钻孔和曝光设备增速最快，主要受益于多层板和高阶HDI板需求增长。

液冷技术与市场前景

• 液冷技术成为数据中心散热系统的主流选择，尤其在单机柜功耗超过25kW时。
• 冷板式液冷和浸没式液冷技术分别具备高散热性能和节能优势，推动液冷市场快速增长。
• 2024年国内液冷服务器市场规模达23.7亿美元，预计2029年将突破162亿美元，年复合增长率46.8%。

燃气轮机组与电力需求

• 北美数据中心电力需求快速增长，天然气成为新增电力供应的主要来源。
• 燃气轮机组订单持续增长，2024年全球燃气轮机销量达58,381MW，预计未来几年将保持增长趋势。
• 燃气轮机组的联合循环系统效率可达60%以上，具备节能减排优势。

柴油发电机组与数据中心运行

• 柴油发电机组是数据中心备用电源的关键配置，确保电力供应的稳定性。
• 全球柴油发电机组市场规模预计从2024年的176.8亿美元增长至2031年的290.5亿美元，年复合增长率7.5%。
• 国内企业如潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达等正加速国产替代，拓展市场份额。

建议关注的公司

PCB专用设备企业

• 大族数控：全球PCB设备市场占有率6.5%，提供包括钻孔、曝光、成型、检测等关键工序的设备，2025年前三季度营收同比增长66.53%。
• 芯碁微装：国内领先的直写光刻设备厂商，产品应用于PCB制程中的线路层及阻焊层曝光，2025年3月单月发货量破百台。
• 东威科技：全球领先的电镀设备制造商，产品广泛应用于AI服务器、数据中心等高端领域。
• 凯格精机：提供锡膏印刷设备、点胶设备、封装设备等，应用于电子装联环节。
• 鼎泰高科：全球领先的PCB钻针制造商，产品广泛应用于PCB、3C、新能源汽车等行业。

液冷设备企业

• 英维克：提供全链条液冷解决方案，已为字节跳动、腾讯等大型数据中心提供高效制冷系统。
• 高澜股份：国内热管理设备供应商，产品涵盖液冷关键部件，2025年前三季度营收同比增长62.52%。
• 申菱环境：提供数据中心液冷系统解决方案，2025年H1数据服务板块营收同比增长43.77%。
• 冰轮环境：为数据中心提供冷源装备和热交换装置，服务国内外多个智算中心项目。

燃气轮机组企业

• 杰瑞股份：全球提供电力解决方案的领航者，与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。
• 应流股份：高温合金及精密铸钢件制造商，与西门子能源等签订战略合作协议。
• 豪迈科技：提供燃气轮机和风电零部件，2025年H1营收同比增长32.94%。
• 联德股份：为燃气轮机提供零部件，未来预期实现批量化供应。
• 万泽股份：具备高温合金材料研发到构件生产的全流程能力，与西门子签订三年供货协定。

柴油发电机组企业

• 潍柴重机：国内柴油机龙头，柴油发电机组广泛应用于数据中心、通信等领域，2025年上半年实现销量和收入大幅增长。
• 科泰电源：提供多种发电机组及配套服务，2024年通信及数据中心行业营收同比增长66.83%。
• 泰豪科技：国内应急电源行业主要参与者，产品广泛应用于多个行业。
• 苏美达：提供柴油发电机组及服务，覆盖全球40多个国家，2025上半年利润总额同比增长70.7%。

风险提示

• AI算力建设不及预期：若AI服务器和数据中心建设放缓，将影响相关设备需求。
• 技术迭代升级风险：AI技术发展迅速，设备生命周期缩短，技术落后可能影响竞争力。
• 行业竞争加剧风险：国内外企业产能集中释放可能导致价格战，影响毛利率和市场份额。
• 国际贸易风险：技术封锁和出口管制可能影响供应链稳定性，限制市场准入。

结论

AI基建相关设备领域正处于快速发展阶段，服务器、PCB、液冷散热、燃气轮机组和柴油发电机等设备需求持续增长。建议重点关注具备核心技术优势和市场竞争力的设备厂商，同时警惕行业潜在风险，合理配置投资。