20170227-华创证券-计算机行业周报_板块情绪回暖_布局反弹把握两大主线_16页_1mb

行业周报总结

核心内容

• 板块情绪回暖：上周计算机板块整体上涨，中信计算机指数上涨3.8%，在中信29个行业中涨幅排名第1位，板块情绪有所回暖。
• 行业评级推荐：分析师推荐计算机板块，重点布局消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全等高景气度领域。
• 投资策略：短期建议关注市场情绪反弹和超跌次新股，中期推荐估值见底且内生高增长的真成长品种。

主要观点

一、上周市场回顾

• 上证综指上涨1.6%，深证成指上涨2.4%，中小板指上涨2.6%，创业板指上涨3.0%。
• 中信计算机指数上涨3.8%，去IOE指数上涨5.2%。
• 个股表现分化，乐心医疗、长城电脑、汉鼎宇佑等涨幅较大，实达集团、恒泰实达、汉邦高科等跌幅明显。

二、行业与公司跟踪

1. 海外科技公司观察

• 谷歌：停止运营Spaces应用，推出Perspective人工智能技术识别恶意评论。
• Facebook：完成视频插播广告测试，通过“观众网络”播放广告内容。
• 三星电子：与Arqiva合作试运营英国首个5G网络。
• 尼康：净利润亏损，停售高端数码相机。
• 其他动态：包括ofo共享单车与中国电信、华为合作，推动基于NB-IoT的智能解决方案。

2. 当前重点推荐标的逻辑

• 广联达：工程信息化龙头，受益于国标新政，预计2017-2018年净利润分别为5.96亿、8.3亿，PE分别为27X、19X。
• 二三四五：消费金融板块龙头，预计2017年业绩至少6.5亿，当前估值处于低位。
• 康耐特：金融大数据和消费金融领域龙头，预计2016-2017年净利润分别为2.5亿、3.8亿。
• 天夏智慧：智慧城市龙头，2016年净利润5.5亿，2017年预计9亿，PE低于25X。
• 东方国信：大数据龙头，电信行业业务增长稳定，预计2016-2017年净利润分别为2.7亿、3.6亿。
• 银信科技：IT运维龙头，预计2017-2018年净利润分别为1.8亿、2.4亿，PE为34X。
• 其他推荐标的：包括博思软件、绿盟科技、文化长城、齐心集团、运达科技、北信源、思创医惠、中科金财等，均具备较高的增长潜力和估值优势。

三、本周主要行业事件

• 消费金融：京东白条资产证券化产品在银行间市场首次发行，显示消费金融领域持续受到关注。
• 物联网：德科技推出10款PXIe仪器，ofo与电信、华为合作研发NB-IoT共享单车解决方案。
• 云计算：百度发布2016年报，提出聚焦“ABC”战略，Google推出支持云端GPU加速服务的测试版。
• 自动驾驶：丰田与铃木合作开发自动驾驶技术，AirMap获得2600万美元B轮融资。
• 人工智能：AI技术可用于自闭症预测，国家发改委批准百度牵头筹建深度学习国家工程实验室。

关键信息

• 估值与成长性：板块估值已接近牛市启动前水平，真成长、PEG<=1的品种具备绝对安全边际。
• 短期与中期策略：短期布局超跌基本面及次新股，中期关注估值见底后的EPS增长。
• 推荐公司及评级：
  • 广联达：强烈推荐，预计16-18年净利润分别为4.3亿、5.96亿、8.3亿。
  • 二三四五：强烈推荐，2017年业绩预期至少6.5亿。
  • 康耐特：强烈推荐，2016-2017年预计净利润分别为2.5亿、3.8亿。
  • 天夏智慧：强烈推荐，2016年净利润5.5亿，2017年预计9亿。
  • 东方国信：强烈推荐，2016-2017年净利润分别为2.7亿、3.6亿。
  • 银信科技：强烈推荐，预计2017-2018年净利润分别为1.8亿、2.4亿。
• 模拟组合表现：上周模拟组合收益率6.29%，超越SW计算机指数17.6%，持仓包括广联达、康耐特、天夏智慧、东方国信、银信科技。

投资建议

• 短期建议：关注市场情绪反弹和超跌次新股，如路畅科技、博思软件、新晨科技等。
• 中期建议：选择估值见底、内生增长明确的公司，如广联达、东方国信、天夏智慧、银信科技、康耐特等。
• 行业趋势：消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控等细分领域具备长期增长潜力。

分析师信息

• 首席分析师：寻赞，上海交通大学工学硕士，曾任职于长城证券、中信证券。
• 分析师：翟炜，北京大学工科硕士，曾任职于信息安全共性技术国家工程研究中心、方正证券研究所。
• 助理分析师：侯子超，上海交通大学经济学硕士，2015年加入华创证券研究所。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。