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行业开始回暖，继续关注消费金融及数字货币相关标的

核心内容概览

2017年2月20日至26日期间，互联网金融板块整体表现回暖，成为市场中表现较为突出的行业之一。沪深300指数上涨1.53%，中小板和创业板分别上涨2.63%和2.95%，而计算机（申万）指数涨幅达到3.60%，互联网金融指数则上涨3.21%，跑赢沪深300指数1.68个百分点，显示出TMT板块整体行情回暖对互联网金融板块的带动作用。

主要观点

• 行业回暖：受TMT板块整体行情带动，互联网金融板块迎来明显反弹，业绩预告和快报推动了板块内公司高成长性表现。
• 监管政策落地：银监会发布《网络借贷资金存管业务指引》，要求网贷平台在6个月内完成整改，推动行业回归健康发展。
• 科技公司IPO预期：中国证监会考虑为部分科技公司提供更快的IPO审批流程，蚂蚁金服、众安在线保险、奇虎360等公司可能成为受益者。
• 数字货币试点：贵州省提出申请成为全国首个数字货币应用试点省份，推动数字货币及区块链相关领域的发展。
• 消费金融与区块链技术：分析师看好消费金融及数字货币的发展前景，推荐具备相关技术或业务布局的公司。

关键信息

市场表现

• 板块涨幅：互联网金融指数上涨3.21%，计算机（申万）指数上涨3.60%，中小板和创业板分别上涨2.63%和2.95%。
• 个股表现：本周互联网金融板块内41只股票上涨，7只下跌。涨幅前五的公司包括汉鼎宇佑（+14.35%）、邦讯技术（+12.98%）、银之杰（+11.90%）、誉衡药业（+10.18%）、奥马电器（+9.39%）。跌幅前五的公司包括凯瑞德（-3.67%）、欧浦智网（-3.21%）、安源煤业（-1.93%）、万家文化（-1.63%）、大智慧（-0.87%）。

行业动态

• P2P整改：北京金融局已开始对P2P平台进行一对一整改指导，要求平台在6个月内完成整改。
• 非法集资监测系统：深圳计划年内建成互联网金融非法集资监测系统，覆盖20万家互金机构。
• 直销银行设立：招商银行拟出资20亿元设立独立法人直销银行，以降低运营成本并推动创新。
• 京东白拿事件：京东金融回应“白拿”业务涉嫌违规，称已下线并主动沟通监管层。
• 陆金所转型：陆金所转向散户投资市场，推出基金等产品，并计划下半年在港IPO。
• 蚂蚁金服注资菲律宾公司：蚂蚁金服与Mynt达成战略合作，推动普惠金融发展。
• 贵州数字货币试点：贵州向央行申请成为首个数字货币应用试点省份，推动区块链和数字货币相关技术发展。

投资策略

• 重点推荐标的：新大陆（拥有第三方支付牌照，与兴业消费金融合作）、卫士通、飞天诚信（区块链底层技术领先）、恒生电子、金证股份（区块链应用研发领先）。
• 投资方向：消费金融及数字货币领域，认为其具备高成长性和政策支持。

风险提示

• 业绩成长性：部分公司业绩持续能力可能不及预期。
• 政策环境：监管政策的不确定性可能影响行业发展。
• 技术研发：技术突破不及预期可能制约行业发展。

行业数据

• 网贷平台：截至2017年1月底，正常运营平台2388家，环比减少60家。累计停业及问题平台达3493家，P2P行业平台总数达5885家。
• 网贷利率：综合收益率为9.71%，环比下降5个基点。
• 众筹平台：全国正常运营平台401家，其中奖励众筹平台206家，非公开股权众筹平台119家，混合众筹平台60家，公益众筹平台16家。
• 比特币行情：截至2017年2月24日，比特币收盘价为7,749.99元/个，成交量17,434.21个，成交金额134,565,147.53元。

相关行业报告

1. 《计算机行业报告：《网络借贷资金存管业务指引》出台，加速网贷行业整改》
2. 《互联网金融周报（20170213-20170219）：互联网保险监管增强，关注消费金融及数字货币产业链》
3. 《计算机行业周报（2.13-2.19）：再融资新政发布，板块分化更趋明确》
4. 《互联网金融周报（20170206-2012）：我国比特币监管再趋严，黄金红包来袭推动互金发展》

分析师信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，曾在中国东方资产管理公司从事债转股工作八年。
• 喻言：计算机行业高级研究员，中国科学院大学博士，北京航空航天大学本硕。
• 夏清莹：计算机行业研究员，英国拉夫堡大学硕士，专注互联网金融及相关产业链研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义为：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。