20260515-银河期货-纯碱玻璃周报_驱动弱_盘面弱势整理_51页_4mb

纯碱与玻璃周报总结

核心内容概述

本周纯碱与玻璃市场整体表现偏弱，纯碱供应量因检修减少，但周产量仍小幅上升，需求端轻碱表需下降明显，浮法玻璃产量略有回升，但光伏玻璃产量下降。纯碱库存整体累库，玻璃库存则有所下降。期货市场震荡整理，单边和套利策略均建议观望。

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纯碱市场分析

供应情况

• 周产量：76.4万吨，环比下降1.2%，日产维持在10.6-10.8万吨区间。
• 检修与恢复：中源化学二期、湖北双环、博远银根等装置检修导致供应减少；山东海天、河南金山及宁夏日盛恢复导致供应增加。
• 预期变动：下周安徽红四方、江苏井神等装置有检修预期，中源化学有恢复预期。

需求情况

• 表观需求：73.8万吨，环比下降4.3%，其中轻碱表需下降12.9%。
• 浮法与光伏：浮法日熔量增加600吨至14.51万吨，光伏产量下降1200吨至8.20万吨。
• 下游采购：部分区域价格下调，其他区域保持稳定，下游采购有所增加。

库存情况

• 厂库：累库至188.2万吨，环比增加2.5万吨。
• 中游库存：小幅累库，总量为41万吨。
• 下游库存：玻璃厂纯碱库存小幅增加，原材料天数从19.86天升至19.93天。

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玻璃市场分析

供应情况

• 日熔量：14.51万吨，环比增加600吨。
• 点火与放水：下周浮法玻璃将有两条点火，一条放水，预计产能增加760吨。
• 开工率：整体维持在低位，但部分区域有所回升。

需求情况

• 产销情况：全国产销过百，华中地区降价后产销显著好转，但其他区域仍偏弱。
• 深加工订单：全国深加工样本企业订单天数均值8.1天，环比增加10.33%，但同比仍下降21.4%。
• 原片库存：8.4天，环比增加1.24%，同比减少34.1%。

价格走势

• 玻璃价格：震荡偏弱，受点火产线影响，价格反弹受限。
• 成本因素：能源价格上涨传导至成本，但缺乏明确向上驱动。

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市场逻辑与策略建议

市场逻辑

• 纯碱：供应减少，但需求偏弱，库存累库，整体呈现供需弱平衡。
• 玻璃：供应回升，需求边际改善，但整体市场仍偏弱，库存有所下降。
• 期货表现：纯碱期价震荡下跌，玻璃价格震荡偏弱，无统一趋势，市场整体回归基本面。

策略建议

• 纯碱：单边建议观望，套利和期权亦建议观望。
• 玻璃：单边震荡，套利和期权观望。

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数据图表与关键指标

纯碱产量与表需

• 产量：本周76.4万吨，环比下降1.2%。
• 表需：本周73.8万吨，环比下降4.3%。

玻璃日熔与库存

• 日熔：本周14.51万吨，环比增加600吨。
• 库存：本周玻璃厂库下降2.4%至7641.1万重箱。

价格变动

• 纯碱现货：华中重质1150元/吨，华东重质1200元/吨，沙河重质1145元/吨。
• 期货价格：SA09合约1208元/吨，SA01合约1264元/吨，SA05合约1140元/吨。
• 基差与价差：基差整体偏弱，价差变化不大，维持震荡格局。

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总结

本周纯碱与玻璃市场整体偏弱，纯碱供应减少，需求偏弱，库存累库，而玻璃供应有所回升，需求边际改善，库存下降。纯碱期货价格震荡下跌，玻璃价格震荡偏弱，市场缺乏明确方向，建议保持观望态度。