20231210-中财期货-铝及氧化铝策略周报_社库去化持续_关注下方支撑_27页_1mb

本次报告基于铝和氧化铝市场分析，涵盖宏观经济、供给需求、库存、价格和操作建议等方面。主要内容总结如下：

宏观方面，中国中央政治局会议强调稳中求进和宏观调控，11月CPI低于预期，欧美经济数据多空交织，影响铝价。政策逆周期调节强化，财政和货币政策保持稳健。同时，美国就业和通胀数据波动，厄尔尼诺事件可能持续，但铝价支撑有限。

电解铝市场，供给减少：云南减产约115万吨/年接近目标，内蒙复产继续，周产量止降。需求进入传统淡季，下游开工率下降，出口略有回暖，铝锭库存持续去库。价格预计震荡区间18000-20000元/吨，操作建议逢低布局多单。风险包括需求超预期、供给逆转或宏观政策变化。

氧化铝市场，供给受矿山治理和环保政策影响，铝土矿偏紧，部分企业复产缓慢。需求因电解铝减产下降，库存下降，进口偏高但成本上升。价格预计震荡区间2800-3100元/吨，操作建议区间操作。风险包括挤仓、宏观政策或云南减产超预期。

市场动态分析了期货、原材料和终端需求。铝期货震荡偏弱，氧化铝下行，铝土矿进口增加但成本高。动力煤需求好，烧碱和预焙阳极价格偏弱。终端需求如铝材出口下滑，电网投资和房屋竣工平稳，汽车相关数据波动。

报告由徐金乔（持股资格证监许可2011年1444号，20231210）发布，仅供参考，不构成投资建议。风险因素包括供需变化和宏观不确定性。