20231213-财通证券-11月份中国车市运行回顾_产销同比高增长_新能源汽车市占率持续提升_2页_364kb

11月份中国车市运行总结

核心内容

2023年11月，中国汽车市场整体呈现产销双增长态势，同时新能源汽车市占率持续上升，海外市场需求强劲。市场运行表现良好，为全年销售目标的达成奠定了基础。

主要观点

• 整体市场表现强劲：
  11月汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，同比分别增长29.4%和27.4%，环比分别增长7%和4.1%。1-11月累计产销分别为2711.1万辆和2693.8万辆，同比分别增长10%和10.8%。

• 国内与出口市场同步增长：
  11月国内销量为248.8万辆，同比增长24.3%；出口销量为48.2万辆，同比增长46.3%。1-11月国内销量2252.6万辆，同比增长4.7%；出口销量441.2万辆，同比增长58.4%。

• 乘用车市场分化明显：
  11月乘用车产销分别为270.5万辆和260.4万辆，同比分别增长25.6%和25.3%。燃油车与新能源车销量分化：燃油车销量主要集中在10-15万元价格区间，同比增长0.4%；新能源车主要集中在15-20万元价格区间，同比增长57.1%。1-11月，中国品牌乘用车市场占有率达55.8%，持续提升。

• 商用车产销大幅增长：
  11月商用车产销分别为38.8万辆和36.6万辆，同比分别增长64.9%和44.6%。其中，货车产销分别为33.7万辆和31.8万辆，同比分别增长71.1%和47.5%；客车产销分别为5.1万辆和4.8万辆，同比分别增长33.2%和28%。

• 新能源汽车持续高增长：
  11月新能源汽车产销分别完成107.4万辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30%，市场占有率达34.5%。1-11月新能源汽车累计产销分别为842.6万辆和830.4万辆，同比增长34.5%和36.7%，市占率攀升至30.8%。其中，插电式混合动力汽车销量增速最快，达到32.3万辆，同比增长89.5%；纯电动汽车仍是主力，产销量分别为72.7万辆和70.2万辆，同比增长22.7%和13.5%。

• 库存水平下降，市场活跃：
  11月汽车经销商综合库存系数为1.43，环比下降15.9%，同比下降23.9%，库存水平处于警戒线以下。节前购车需求旺盛，各地政府扩大汽车消费政策及“双十一”购车活动有效激发了市场活力。

关键信息

• 投资评级：汽车行业评级为“看好”，维持原有评级。
• 风险提示：行业竞争加剧、海外需求增长不及预期、新能源汽车渗透率提升不及预期。
• 免责声明：本报告仅作为参考，不构成投资建议，且信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。

数据概览

结论

11月中国汽车市场表现强劲，产销双增长，新能源汽车持续引领市场，海外出口保持高速增长。市场库存水平下降，反映节前购车需求旺盛。随着年末促销活动的推进，行业整体有望继续向好发展。