400张图揭示全球85家银行长期回报_120页_1mb

全球银行业长期回报分析总结

核心内容

本报告通过分析全球11个市场的85家银行的长期回报情况，揭示了银行业在不同市场和经济周期中的表现差异。报告指出，收入结构与经济状况是影响银行业长期回报的关键变量，且在金融危机后，多数发达市场银行业表现不佳，而部分发展中国家银行则展现出较强的抗风险能力和较好的回报。

主要观点

• 发达市场银行业普遍跑输大盘：在欧美及日本等发达市场，银行业长期回报普遍低于市场基准，尤其是金融危机后。
• 收入结构决定银行表现：多元且均衡的收入结构有助于银行在危机中快速恢复，而过度依赖净利息收入的银行则容易受经济波动影响。
• 不良贷款率是关键指标：不良贷款率高于国家平均水平的银行通常不是好的长期投资标的。
• 部分发展中国家银行表现突出：印度的银行业表现优于俄罗斯和巴西，显示出更强的抗风险能力。

关键信息

全球市场概览

欧美主要市场

• 美国：

  • 前四名：摩根大通、美国银行、富国银行、花旗银行。
    • 富国银行在金融危机后表现突出，年化收益11.76%，远高于市场基准。
    • 其他银行如摩根大通和美国银行在危机期间表现不佳。
  • 后四名：Southern Bank、Albina Community Bancop、Clarkson Fin、Community Shores Bank。
    • 这些银行在金融危机后表现较差，年化收益为负。

• 英国：

  • 前四名：苏格兰皇家银行、巴克莱、汇丰银行、劳埃德。
    • 汇丰银行在金融危机后表现较好，年化收益7.32%，高于市场基准。
    • 苏格兰皇家银行受危机影响较大，年化收益-0.82%。
  • 后四名：Secure Trust Bank、Arbuthnot Banking Group、Virgin Money、Shawbrook Group。
    • Secure Trust Bank和Virgin Money在危机后表现优于市场，年化收益分别为39.07%和38.89%。

• 法国：

  • 前四名：法国巴黎银行、法国兴业银行、法国农业信贷银行、法国外贸银行。
    • 法国外贸银行在危机后表现较好，ROE基本回到危机前水平。
  • 后四名：Credit Agricole、Caisse Regionale Credit Agricole Mutuel、Credit Agricole Toulouse31、Credit Agricole du Morbihan。
    • 这些银行在危机后表现不佳，ROE普遍较低。

• 德国：

  • 前四名：德国商业银行、德国邮政银行、德国工业银行、HSBC Trinkaus & Burkhardt AG。
    • 德国工业银行在危机中表现较好，ROE高达20%。
  • 后四名：FIBOR Bank AG、Oldenburgische Landesbank、Umweltbank、Merkur Bank。
    • 这些银行在危机后表现较差，ROE普遍为负。

亚洲发达市场

• 日本：

  • 前四名：三菱日联、三井住友、三井住友信托、瑞穗金融。
    • 瑞穗金融在危机后表现较好，ROE在10%左右。
  • 后四名：大分银行、福井银行、百五银行、三重银行。
    • 这些地方银行在危机后表现不佳，ROE普遍为负。

• 香港：

  • 表现突出：部分银行如创兴银行提供了较高的长期回报。

• 台湾：

  • 表现不佳：由于利率市场化程度高及房屋信贷比重较大，银行业整体表现较差。

• 新加坡：

  • 稳健回报：尽管回报不及香港，但长期表现稳健，提供超过大盘至少2倍的回报。

结论

• 金融危机对银行业影响深远：多数欧美发达市场银行在危机后表现不佳，但部分银行如富国银行、汇丰银行、德国工业银行等表现突出。
• 收入结构与不良贷款率是关键：多元收入结构和较低不良贷款率有助于银行在危机中恢复。
• 发展中国家银行表现差异显著：印度银行业表现优于俄罗斯和巴西，显示出较强的抗风险能力。
• 混业经营与国家政策影响较大：混业经营的银行在金融危机中表现更为稳健，而国家扶持的银行则可能面临成本过高问题。