机械行业月报：六月光伏设备大放异彩，建议重点关注锂电设备-20210706-开源证券-11页_468kb

专用设备行业总结

核心内容概述

2021年6月，光伏设备板块在机械行业中表现突出，成为市场关注的焦点。随着“双碳”目标的推进和光伏行业景气度的提升，光伏设备厂商迎来订单增长和业绩提升的窗口期。同时，锂电设备板块也受到关注，随着新能源汽车和储能需求的上升，行业有望进入集中释放期。

主要观点

1. 光伏设备板块表现亮眼

• 行业涨幅：2021年6月，光伏设备板块平均涨幅达26.96%，显著高于机械设备行业指数（2.32%）。
• 业绩增长：2021Q1，光伏设备板块平均营收7.61亿元，同比增长70.39%；净利润1.06亿元，同比增长142.86%。
• 净利率提升：2021Q1光伏设备板块平均净利率为13.94%，高于光伏板块的8.84%。
• 技术趋势明朗：HJT和TopCon等高效电池技术路线开始推广，推动设备厂商议价权提升。

2. 下游扩产加速，带动设备需求

• 扩产背景：上游硅料价格有所平抑，下游企业积极扩产，尤其是一体化组件企业加快布局高效电池技术。
• 技术路线赛马：未来一年内，不同技术路线将展开竞争，优质设备厂商有望在效率和经济性上脱颖而出。
• 重点企业：可关注两类企业：电池片工艺环节的龙头公司（如晶盛机电、迈为股份）和组件设备转型布局电池片设备的技术新秀（如奥特维、先导智能）。

3. 锂电设备板块迎来机遇

• 行业需求增长：新能源汽车销量持续上升，叠加储能需求增长，锂电设备需求进入集中释放期。
• 海外扩产加速：欧美市场更新周期到来，海外电池厂商加速扩产，如SKI计划到2030年将动力电池产能提升至500GWh。
• 国内扩产计划：宁德时代与特斯拉签订长期供货协议，蜂巢能源计划新增近90GWh产能，国内锂电设备厂商订单饱满。

关键信息

1. 行业动态

• SNEC光伏展：2021年6月初召开，展示高效电池技术路线和大硅片组件趋势。
• 扩产项目：多家光伏企业宣布大规模扩产，如中环股份（50GW）、隆基股份（15GW+5GW）、阿特斯（10GW+4GW）等。
• 技术路线：HJT和TopCon技术路线竞争加剧，设备厂商需加快研发以适应技术迭代。

2. 财务数据

• 营收增长：2021Q1光伏设备板块营收增速（70.39%）高于光伏板块（54.95%）。
• 净利润增长：2021Q1光伏设备板块净利润同比增速（142.86%）显著高于光伏板块（78.06%）。
• 研发支出：2021Q1光伏设备板块平均研发支出占营收比为5.79%，同比增长70.53%；光伏板块为2.69%，同比增长59.48%。

3. 合同负债情况

• 订单充足：2021Q1光伏设备板块平均合同负债为10.63亿元，高于光伏板块的4.52亿元，表明设备厂商在手订单丰富，支撑未来业绩增长。

投资建议

• 推荐光伏设备板块：受下游扩产和技术迭代推动，光伏设备板块业绩增长潜力大，建议重点关注。
• 关注锂电设备板块：随着新能源汽车和储能需求上升，锂电设备行业拐点已至，未来半年需求有望集中释放。

风险提示

• 全球新增装机不及预期：若全球光伏装机量增长低于预期，可能影响设备需求。
• 研发不及预期：设备厂商若无法跟上技术迭代，可能失去竞争优势。
• 下游扩产不及预期：若下游企业扩产计划受阻，将直接影响设备厂商的订单和业绩增长。

附录

• 图表目录：包含行业涨幅、营收、净利润、净利率、研发支出、合同负债等关键数据的对比图。
• 股票投资评级说明：投资评级为“看好”（维持），适用投资者为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。

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