20251225-中泰期货-晨会纪要_11页_803kb

文档总结

核心内容概览

本文档为中泰期货分析师团队发布的市场分析报告，内容涵盖多个商品及金融品种的行情分析、趋势研判、供需变化及政策影响。报告主要基于基本面和量化指标进行分析，同时提供联系方式及免责声明。

主要观点与趋势研判

基本面研判

量化指标研判

宏观资讯要点

1. 房地产政策调整：北京市进一步放宽非京籍家庭购房条件，降低社保或个税缴纳年限要求，同时二套房公积金贷款最低首付比例下调至25%。
2. 人民币汇率：人民币对美元汇率接近“7”关口，市场情绪积极。
3. 贵金属期货：贵金属期货近期大涨，资金涌入相关基金，引发LOF集体涨停。
4. 央行货币政策：央行将在12月25日开展4000亿元MLF操作，净投放1000亿元，维持流动性宽松。
5. 中美关系与经济数据：美国第三季度GDP增长强劲，但未提及房地产市场。国内经济数据偏弱，消费回落，政策收敛。
6. 地缘政治影响：委内瑞拉局势升温，带动油价反弹，但中长期油价仍受供应增加和需求放缓影响。
7. 国际政策与市场影响：
   • 乌克兰总统泽连斯基提出“和平计划”草案，但关键领土问题仍未解决。
   • 日本下一财年超长期国债发行规模降至17年来最低。
   • 美方拟自2027年起对中国半导体产品征收关税，中方表示反对。

主要商品品种分析

股指期货

• 策略：关注流动性修复持续性和结构，若兑现指数或走强关注IH。
• 行情：A股震荡攀升，上证指数6连阳，市场情绪较好。
• 观点：若无降息，市场情绪可能回落，10年期以内债券保持震荡。

黑色系

• 螺矿：短期震荡整理，中长期逢高偏空。
• 煤焦：双焦短期震荡上涨，后期需关注煤矿端生产及铁水产量变化。
• 铁合金：硅铁与锰硅走势分化，硅铁强于锰硅，关注套保盘入场对价格的影响。

纯碱玻璃

• 纯碱：观望为主，关注新产能达产及市场情绪变化。
• 玻璃：待市场情绪趋稳后试多，当前库存较高，需关注冷修预期落实情况。

农产品

• 棉花：阶段性供给宽松，但远期供给预期收缩，郑棉估值偏低，技术性反弹。
• 白糖：内糖进入供需两旺季节，郑糖估值偏低，技术性反弹。
• 鸡蛋：春节前备货需求或增加，但供需宽松格局未变，短期维持强势。
• 红枣：市场处于新货集中到货阶段，供应压力显现，维持震荡运行。
• 生猪：供强需弱格局未变，建议近月合约逢高偏空操作。

能源化工

• 原油：受地缘政治影响反弹，但中长期面临供应增加与需求放缓压力。
• 燃料油：供需结构仍偏宽松，价格跟随原油波动。
• 塑料：供应压力大，下游需求弱，建议震荡思路对待。
• 橡胶：多单可逢高适当减仓，关注原料供应及国内需求。
• 合成橡胶：短期震荡偏强，但高价难维持，关注装置信息与库存变化。
• 甲醇：近期库存略有去库，建议近月合约偏强震荡，远月等待回调后偏多配置。
• 沥青：价格波动加大，关注冬储博弈后的价格底。
• LPG（液化石油气）：整体价格震荡，受终端需求及化工端压力影响。
• 纸浆：港口去库叠加外盘挺价，国内纸浆情绪好转，但面临套保盘压力。

聚酯产业链

• 乙二醇：价格小幅回落，下游聚酯负荷下降抑制需求。
• PTA：成本端回落，期现加工费修复，追涨动力减弱。
• 短纤：上游原料强势运行，挤压下游利润，价格出现补涨。

分析师团队

联系方式

• 联系人：王竣冬
• 期货从业资格号：F3024685
• 交易咨询证书号：Z0013759
• 研究咨询电话：0531-81678626
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com

重要平台

• 中泰微投研小程序
• 中泰期货公众号

免责声明

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