20210814-光大证券-纺织服装与化妆品行业周报_Adidas出售锐步_近期舆论倡导理性护肤和规范医美_12页_1mb

报告摘要

本报告为纺织服装与化妆品行业周报，内容涵盖行业行情回顾、主要新闻动态、投资建议及风险提示，旨在为投资者提供行业分析与投资策略参考。

纺织服装板块：
- 上周（2021年8月9日~8月13日）上涨 1.39%，跑赢沪深300指数 0.50%。
- 过去一个月下跌 7.02%，跑输沪深300指数 3.64%。
- 纺织制造板块上周上涨 2.04%，服装家纺板块上涨 1.08%；过去一个月纺织制造下跌 3.48%，服装家纺下跌 8.58%。
化妆品板块：
- 上周下跌 0.01%，跑输沪深300指数 0.51PCT。
- 过去一个月下跌 17.89%，跑输沪深300指数 14.25PCT。
- 当前估值水平低于历史均值，除原料及制造商外，美妆公司、个护公司、代运营商估值均偏低。
医美板块：
- 上周下跌 1.61%，跑输沪深300指数 2.11PCT。
- 过去一个月下跌 20.77%，跑输沪深300指数 17.13PCT。
- 当前医美上游和下游公司估值高于历史均值，行业仍处于发展早期，景气度较高。

纺织服装行业：
- 短期处于销售淡季，需求端存在不确定性，建议关注：
  1. 高景气运动赛道与国潮趋势结合的品牌，如 安踏体育、李宁、特步国际、比音勒芬。
  2. 低估值细分品类龙头，如 森马服饰、海澜之家、罗莱生活。
- 上游纺织制造行业受益于国内外需求复苏及海外产能替代，但需关注越南疫情对出口的影响，建议关注 申洲国际、华利集团。
化妆品与医美行业：
- 化妆品行业长期景气度较高，短期受线上销售转淡影响，建议关注：
  - 产品力强、运营能力强、布局彩妆和功能性护肤品的 珀莱雅。
  - 敏感肌护肤领域高增长的 贝泰妮。
  - 玻尿酸原料龙头及功能性护肤品高增长的 华熙生物。
  - 敏感肌护肤新秀与多品牌布局的 上海家化。
- 医美行业景气度高，规范化趋势利好正规机构，建议关注：
  - 上游产品力强、布局新兴领域的 爱美客、华熙生物。
  - 下游医美机构持续整合扩张的 朗姿股份、奥园美谷。

Adidas出售锐步：Adidas以 21亿欧元 将锐步出售给美国品牌管理公司 ABG，交易将于2022年第一季度完成。
Canada Goose业绩增长：2022财年第一季度中国大陆DTC销售额同比增长 188.7%，全球电商销售额同比增长 80.8%。
爱茉莉太平洋扭亏为盈：第二季度销售额同比增长 10.4%，营业利润同比大涨 188.5%，但旗下品牌 Innisfree 将关闭部分中国门店。
欧舒丹中国内地市场增长：按固定汇率计算销售额同比增长 28.7%。
花西子与完美日记七夕礼盒热销：花西子“天作之盒”月销量超2万，完美日记礼盒售罄。
腾讯投资AMIRO：战略投资智能化妆镜研发商，AMIRO已获多轮融资，未来计划拓展光电美容仪业务。
国家药监局科普“刷酸”：明确指出“刷酸”并非化妆品，规范行业标准。
人民日报呼吁理性医美：强调医美行业需加强监管，防范不良后果。

行业表现：纺织服装板块短期表现优于化妆品与医美板块，但整体仍处于下跌趋势。
估值情况：化妆品板块估值偏低，医美板块估值偏高。
企业动态：
- 多家上市公司披露中报，部分业绩亮眼，如 贝泰妮、安踏体育、李宁、新澳股份 等。
- 有企业推出七夕礼盒，如 花西子、完美日记，推动销售增长。
- 腾讯战略投资 AMIRO，关注智能美容仪市场发展。
政策导向：国家药监局与人民日报倡导理性护肤与医美消费，推动行业规范化。