20260927-湘财证券-机械行业周报_特斯拉人形机器人开启审厂_金刚石散热材料市场有望加速放量_7页_642kb

机械行业周报总结（2026.09.21~2026.09.25）

核心内容概述

本周机械行业整体表现承压，沪深300指数下跌1.5%，机械行业下跌2.2%。行业估值水平总体处于历史较高位置，PE(TTM)为43.0倍，PB(LF)约3.26倍。尽管如此，分析师仍维持机械行业“买入”评级，认为行业未来有望受益于政策支持和海外需求上升。

主要观点与关键信息

人形机器人产业发展加速

• 全球出货量预期增长：据美银预测，2026年全球人形机器人出货量有望超过9万台，较2025年增长近300%。上半年出货量约2万台。
• 主要企业布局：国内企业智元、宇树科技、银河通用、优必选、乐聚等占据全球主要市场份额。特斯拉机器人团队已启动对国内供应链企业的审厂工作，包括拓普集团、三花智控、均胜电子等。
• 特斯拉进展：特斯拉得州机器人工厂主结构接近完工，德国自动化生产线已建成，首条产线待装，预示量产进程加速。
• 小鹏机器人：已完成供应链审厂及核心零部件定点，9月22日举办首届机器人供应链合作伙伴大会，聚焦执行器、灵巧手、传感器、AI芯片等领域。
• 行业前景：随着数据飞轮效应推动机器人大小脑技术进步，人形机器人产能、单位成本与终端需求将形成正循环，带动全球产销量爆发式增长，相关主机厂及核心零部件企业业绩有望提升。

金刚石材料市场迎来爆发式增长

• 应用场景扩展：金刚石材料在半导体、数据中心、高多层PCB板钻孔等场景中应用广泛，具备高热导率、高绝缘、低热膨胀系数、耐高温、抗老化等优势。
• 国内项目进展：宁波晶钻年产2万片芯片热沉金刚石项目进入公示阶段，阿基米德半导体完成碳化硅塑封功率模块首单交付，深圳平湖实验室成功制备高性能金刚石功率器件。
• 市场规模预测：2025年全球半导体金刚石材料市场规模约13.8亿美元，预计2032年将突破160亿美元，年复合增长率达50%。国内金刚石材料市场规模或达200亿元，较2025年增长超800倍。
• 投资重点：重点关注金刚石散热片、金刚石钻针等细分领域国内头部企业。

投资建议

• 机器人板块：建议关注恒立液压、绿的谐波等企业，受益于人形机器人产业加速落地及产能提升。
• 金刚石板块：关注金刚石散热和钻针领域的领先企业，受益于AI芯片功耗上升及数据中心建设需求增长。

风险提示

• 国内政策落地效果不及预期。
• “反内卷”政策效果不及预期。
• 国内制造业需求不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。
• 全球人形机器人产业发展不及预期。
• 全球数据中心建设不及预期。
• 金刚石散热和钻针产业化落地不及预期。

本周市场表现

• 本周涨幅靠前板块：纺织服装设备（+3.6%）、楼宇设备（+2.8%）、印刷包装机械（+2.7%）。
• 本周跌幅靠前板块：激光设备（-4.7%）、半导体设备（-4.2%）、其他自动化设备（-4.1%）。

年初至今市场表现

• 涨幅靠前板块：半导体设备（+88.5%）、激光设备（+62.2%）、其他自动化设备（+51.6%）。
• 跌幅靠前板块：锂电专用设备（-24.5%）、工程机械整机（-24.1%）、印刷包装机械（-22.2%）。

重点公司盈利预测与评级

行业评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

本报告由湘财证券研究所编写，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告版权为湘财证券所有，未经许可，不得翻版、复制、发布、转发或引用。