20230505-东方财富证券-闻泰科技-600745.SH-2022年报_2023年一季报点评_轻装上阵_半导体_AI服务器等业务布局打开成长空间_5页_402kb

闻泰科技2022年报&2023年一季报分析总结

财务表现

闻泰科技2022年实现营收58,079亿元，同比增长1015%，但归母净利润1,460亿元同比下降4410%，主要由于资产减值。2023年第一季度单季营收14,427亿元，同比下降254%，归母净利润460亿元下降842%。

半导体业务增长

公司半导体业务在全球跃居第五大功率分立器件半导体公司，国内市场领先。2022年出货量达1018亿件，营收16,001亿元，同比增长1593%，毛利率42.66%，净利润374.9亿元增长4246%。安世半导体作为全球分立及功率IDM龙头，受益于汽车电动化和智能化加速，车规MOS器件成为盈利驱动力。

其他业务发展

产品集成业务2022年营收3,9569亿元，同比增长210%，毛利率87.4%，但净亏损15.69亿元。公司加速拓展服务器、AI服务器和AIoT等领域，自研服务器支持AI大模型需求，预计将推动算力市场增长。光学业务通过子公司优化客户结构，切入车载光学等新领域。

投资建议

维持“增持”评级。调整预测显示，2023年至2025年营收预计71,910亿元、88,875亿元、101,937亿元；归母净利润预计3,827亿元、4,520亿元、6,061亿元。当前PE分别为17、15、11倍。

风险因素

新产品导入进度或不及预期，下游需求可能下降影响整体表现。