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沪铝日度报告总结

撰写时间：2025年04月29日
研究员：曹柏泉
咨询证号：Z0019820

一、市场概况

• 沪铝主力合约（AL2506）：今日价格震荡运行，成交量较上个交易日减少。
• 持仓量：188,496手，成交量109,626手，涨幅0.03%。

二、现货市场

1. 华南市场：
   • 涨幅50元/吨，看跌情绪仍占主导。
   • 持货商积极出货，接货商以压价为主，成交表现一般。
2. 华东市场：
   • 涨幅70元/吨，持货商有变现计划。
   • 少部分接货商节前备库，整体成交不理想。

三、需求分析

• 长期趋势：
  受提振内需政策影响，宏观利好为需求提供支撑。
• 短期情况：
  • 传统旺季接近尾声，需求增长趋缓。
  • 光伏抢装潮进入收尾阶段，对需求拉动减弱。
  • 建筑型材受地产疲软拖累，需求收缩。
  • 外贸订单受关税政策抑制，出口压力加大。
  • 部分加工企业预期5-6月订单环比进一步下滑。

四、供给分析

• 国内电解铝产能：运行产能保持稳定，川渝地区复产产能已全面投产。
• 成本端：铝土矿价格回落，成本支撑增强，行业平均利润较高。
• 供应压力：生产意愿提升，供应量增加，市场压力增大。

五、技术面分析

• 价格运行：日内价格在5日均线附近震荡。
• 指标表现：MACD红柱放缓并向右运行，成交量减少。

六、总体判断

• 在国内政策托底及海外宏观不确定性背景下，预计铝价将维持震荡走势。

七、风险提示

• 本报告基于公开信息及第三方数据，内容仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告内容及操作建议不承担任何法律责任。