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工业硅&多晶硅日报（2026年9月24日）总结

核心内容概览

本日报主要分析了工业硅和多晶硅市场的价格走势、库存变化及行业动态。工业硅和多晶硅价格均呈现震荡偏弱趋势，市场交易逻辑由供给端减产转向需求端滑坡，现货升水有所回落，行业库存压力加剧。

主要观点

工业硅市场

• 价格走势：工业硅期货主力2611合约收于8555元/吨，日内涨幅0.94%，但现货参考价下调至9207元/吨，较前一日下跌4元/吨。最低交割品价格回落至8750元/吨，现货升水收至215元/吨。
• 市场逻辑：工业硅交易逻辑已从大厂减产转向需求滑坡，盘面存在跟随现货回调的压力。
• 库存情况：工业硅行业库存周度下降，社库合计减少1.15万吨，显示市场去库压力有所缓解。
• 区域价差：工业硅在不同地区存在价差，其中云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，上海、江苏、浙江为基准交割区域。

多晶硅市场

• 价格走势：多晶硅期货主力2611合约收于37090元/吨，日内跌幅1.44%。现货价格整体震荡偏弱，基准交割品现货硅料价格下调至39500元/吨，现货升水收至2265元/吨。
• 市场动态：多晶硅减产风声持续加强，多家硅料厂客户暂停或削减供货要求，但大厂降负尚未落实。
• 库存情况：多晶硅行业库存周度略有增加，社库合计增加0.3万吨，显示库存压力向上传导。
• 交割品设定：多晶硅块状硅基准交割品参照《电子级国标》三级标准，颗粒硅同步作为基准交割品，替代交割品升水2000元/吨。

关键信息

工业硅价格及价差

• 期货结算价：主力合约2611收于8555元/吨，较9月22日上涨80元/吨；近月合约收于8535元/吨，上涨85元/吨。
• 现货价格：不通氧553#硅价格在华东、黄埔港、天津港等地均上涨50元/吨，而昆明、四川、新疆等地价格持平。
• 价差情况：421#与不通氧553#价差由250元/吨降至200元/吨；421#与通氧553#价差由150元/吨降至100元/吨。

多晶硅价格及价差

• 期货结算价：主力合约2611收于37090元/吨，较9月22日下跌615元/吨；近月合约收于37235元/吨，下跌780元/吨。
• 现货价格：N型多晶硅复投料价格上涨2850元/吨至40850元/吨；N型颗粒硅料价格持平，基准交割品现货硅料价格下跌895元/吨至39500元/吨。
• 价差情况：现货升水由2380元/吨降至2265元/吨，显示市场对多晶硅价格的预期有所调整。

库存变化

• 工业硅：周度行业库存减少1.15万吨，显示市场去库压力有所缓解。
• 多晶硅：周度行业库存增加0.3万吨，库存压力集中流向上游。

成本与利润

• 工业硅成本：工业硅平均成本水平和利润水平均有所波动，需关注成本端变化对价格的影响。
• 多晶硅利润：多晶硅加工行业利润受到价格下跌影响，需警惕利润空间压缩的风险。

行业动态

• 西南硅厂：因电价上调，西南地区硅厂开始安排月底停产，但实际减产可能低于预期。
• 西北大炉型：增产仍在对冲西南减产，市场供需关系尚未完全明朗。
• 下游需求：硅片厂补货心态保守，节前无备货意愿，开始转向期现商手中低价硅料。
• 期现商角色：期现商流通货源逐渐消化，而硅料厂库存持续走高，行业库存压力集中流向上游。

团队介绍

展大鹏

• 职位：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师。
• 经验：拥有十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业。
• 成就：连续多年上期所优秀金属分析师，荣获期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。

王珩

• 职位：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。
• 成就：第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。
• 研究方向：聚焦新能源产业链，提供热点与政策解读，服务上市公司风险管理。

朱希

• 职位：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。
• 成就：第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。
• 研究方向：关注有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于新能源产业龙头企业。

免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性、可靠性和完整性作出任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不作为相关品种的操作依据。投资者据此作出的任何投资决策，风险自负，与本公司及作者无关。