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申银万国期货研究所 PX 市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽（从业编号F03154226，交易咨询号Z0023816）撰写，主要分析了PX（对二甲苯）期货市场及原料和现货市场相关数据，结合近期市场动态与供需变化，为投资者提供市场评论与策略建议。

PX 期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为8228，前2日收盘价为8116，涨跌112，涨幅1.38%。
• 5月合约：前日收盘价为8056，前2日收盘价为7970，涨跌86，涨幅1.08%。
• 9月合约：前日收盘价为8484，前2日收盘价为8386，涨跌98，涨幅1.17%。

交易数据

• 成交量：1月为17344，5月为0，9月为10127。
• 持仓量：1月为28148，5月为0，9月为23407。
• 持仓量增减：1月+1175，5月0，9月-3030。

价差分析

• 1月-5月：现值172，前值146。
• 5月-9月：现值-428，前值-416。
• 9月-1月：现值256，前值270。

原料及现货市场数据

石脑油

• 日本C&F（美元/桶）：
  • 现值：781.67
  • 前值：740.42
• 新加坡FOB（美元/桶）：
  • 现值：84.85
  • 前值：80.27

混二甲苯

• 中国（元/吨）：
  • 现值：6993.33
  • 前值：6993.33
• 美国FOB（美元/吨）：
  • 现值：1385.85
  • 前值：1358.55

国内现货

• 华北出厂（元/吨）：现值与前值均为8485。
• 华东出厂（元/吨）：现值与前值均为8485。

海外现货

• 韩国（美元/吨）：现值1083.33，前值1071.67。
• 美湾（美元/吨）：现值1615.51，前值1603.85。

市场消息

• 阿联酋宣布暂停与伊朗的贸易、商业及金融交易，称两枚来自伊朗方向的弹道导弹飞向阿联酋，目标是海上交通。
• 伊朗方面驳斥相关指控。
• 特朗普表示未与伊朗进行任何会谈，未来也无相关计划。
• 美国官员称特朗普指示团队在伊朗准备签署协议前不要谈判。
• 美媒报道美国考虑在战争结束后减少在海湾地区的军事存在。

评论及策略

• 市场表现：夜盘主力合约下跌0.19%。
• 供需变化：根据CCF数据，截至8月13日，PX负荷为67.8%，周环比上升8.0个百分点，装置陆续重启，开工率回升。
• 装置重启情况：
  • 中金石化160万吨于8月10日重启
  • 浙石化250万吨于8月中旬重启
  • 威联石化8月上旬重启
  • 盛虹石化400万吨预计8月中旬重启
  • 福化集团160万吨预计8月中下旬重启
  • 海南炼化166万吨预计9月中旬附近重启
• 价格影响因素：
  • PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑。
  • 终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。
  • 美伊未达成共识推升油价，对PX价格形成提振。
• 关注点：
  • 中东局势演变
  • 上下游装置动态

风险提示

• 报告基于公开信息，存在数据不准确、不完整或不可靠的风险。
• 对未来预测可能存在不及预期的情况。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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