20220821-华安证券-有色金属行业周报_限电影响短期供应_金属价格震荡运行_17页_1mb

限电影响短期供应，金属价格震荡运行

核心内容概述

本报告分析了2022年8月15日至8月21日期间，有色金属市场整体表现及细分板块动态。整体来看，有色金属板块在该周跌幅为2.93%，表现弱于沪深300指数（跌幅0.96%）。报告指出，限电政策、物流受阻、经济数据疲软以及美元指数回升是导致金属价格震荡的主要因素。

主要观点

• 行业整体表现：有色金属板块在本周期内表现不佳，跌幅为2.93%，而上证指数、深证成指、沪深300指数分别下跌0.57%、0.49%、0.96%。
• 基本金属：本周期内基本金属期货市场和现货市场均出现下跌，其中LME铜、铝、锌、铅、锡、镍分别下跌1.96%、4.45%、4.77%、5.96%、3.24%、7.81%；国内现货市场铜、铝、锌、铅、锡、镍分别下跌0.08%、1.39%、1.88%、1.71%、6.44%、2.97%。
• 新能源金属：新能源金属价格分化明显，钴价上涨，锂价维持高位，主要受到供应紧张和新能源汽车需求支撑。
• 贵金属：黄金和白银价格大幅下跌，主要由于美联储加息预期和美元指数坚挺，对贵金属形成压制。
• 上市公司动态：部分公司因限电或疫情等因素临时停产，同时也有公司宣布扩大新能源项目投资。
• 风险提示：报告提示了需求不及预期、地缘政治风险以及全球央行加息及货币政策持续收紧等风险因素。

分析重点

基本金属

• 铜：价格震荡下跌，跌幅1.51%。供应端受限电影响，冶炼厂降负荷运行；需求端消费温和，7月赶工效应减弱。库存水平偏低，可能对铜价形成支撑。
• 铝：价格下跌，跌幅1.60%。海外铝厂减产，四川限电导致当地铝厂停产规模扩大。需求端受消费淡季和限电影响，整体偏弱。
• 锌：价格下跌，跌幅1.19%。供应端受限电影响，物流受限，现货供应有限。
• 铅：价格下跌，跌幅2.32%。供应和需求均偏弱，库存变化不大。
• 镍：价格下跌，跌幅5.31%。供应端受限电影响，库存下降明显。
• 锡：价格下跌，跌幅3.64%。供应紧张，库存下降。

新能源金属

• 钴：价格持续上涨，长江现货钴价上涨2.96%。钴盐价格也有所上涨，硫酸钴上涨0.89%，四氧化三钴上涨5.75%。消费电子需求偏弱，但限电导致下游企业开工率降低，对上游需求形成压制。
• 锂：价格维持高位，碳酸锂价格上涨0.95%，氢氧化锂价格持平。供应紧张，四川限电和青海疫情加剧供应压力，终端新能源汽车需求旺盛，锂盐价格有望继续上涨。
• 重点公司：华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源、永兴材料、江特电机、川能动力等公司受到市场关注。

贵金属

• 黄金：价格下跌，COMEX黄金价格下跌2.57%，伦敦现货黄金价格下跌1.48%。美联储加息预期和美元指数坚挺对黄金价格形成压制。
• 白银：价格下跌，COMEX白银价格下跌6.60%，伦敦现货白银价格下跌2.17%。市场对白银的需求受抑制。
• 铂、钯：价格均有所下跌，铂价下跌5.44%，钯价下跌5.47%。市场对贵金属的需求受到压制。

上市公司动态

国内公司公告

• 宏达股份：临时停产，预计减少锌合金产量约0.1万吨。
• 拓普集团：拟投资25亿元建设新能源汽车关键零部件项目。
• 天力锂能：募资17.39亿元用于三元正极材料建设项目。
• 赣锋锂业：入股广汽埃安，深入产业链战略合作。
• 紫金矿业：投资33亿建设年产3.5万吨高性能电子铜箔项目。
• 永兴材料：定增11亿用于扩产电池级碳酸锂及锂矿石等。
• 协鑫能科：募资45亿元布局电池级碳酸锂。
• 柘中股份：与西藏珠峰合作建设盐湖提锂项目。

国外公司新闻

• 海德鲁：投资1500万美元升级工厂，加速铝和汽车行业绿色转型；决定关停斯洛伐克Slovalco铝厂。
• 贝莱德：将收购澳大利亚能源公司Akaysha，投资10亿澳元建设电池储能项目。
• South32：与Alba签订氧化铝长协，供应量可提高至125万吨/年。
• 美国稀土公司：获得1400万澳元用于推进北美项目。
• 嘉能可：终止与Wheaton在秘鲁矿山的白银流媒体交易。

数据追踪

工业金属

• LME基本金属库存：铜库存下降6.09%，铝库存下降1.24%，锌库存上升0.30%，铅库存下降1.41%，镍库存下降0.36%，锡库存上升3.08%。
• SHFE基本金属库存：铜库存下降25.37%，铝库存上升10.71%，锌库存上升10.35%，铅库存上升0.55%，镍库存下降2.97%，锡库存下降10.60%。

贵金属

• 黄金：COMEX价格下跌2.57%，伦敦现货价下跌1.48%。
• 白银：COMEX价格下跌6.60%，伦敦现货价下跌2.17%。
• 铂：NYMEX价格下跌5.44%，伦敦现货价下跌3.96%。
• 钯：NYMEX价格下跌5.47%，伦敦现货价下跌5.73%。

新能源金属

• 锂：碳酸锂价格上涨0.95%，氢氧化锂价格持平。
• 钴：价格持续上涨，钴盐价格也有所上涨。
• 正极材料及前驱体：三元材料价格维持稳定，磷酸铁锂价格维持高位。
• 其他小金属：镁、硅、钛、钒、锗、锆、钼、铟、锑、钽、钨等金属价格波动明显，部分价格上涨，部分价格下跌。

风险提示

• 需求不及预期：市场对金属的需求可能不如预期。
• 地缘政治风险：地缘政治局势可能影响金属供应和价格。
• 全球央行加息及货币政策持续收紧：美联储加息预期和美元指数坚挺对金属价格形成压制。