20220821-国贸期货-工业硅投资周报_限电引发供给紧张_硅价大幅反弹_15页_1mb

工业硅投资周报总结（20220821）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月19日工业硅市场行情及供需情况，指出当前工业硅价格偏强运行，主要受供给端扰动影响。同时，报告对工业硅的成本构成、上下游需求变化进行了详细探讨，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

• 价格波动：工业硅百川参考价格为22835元/吨，与上周基本持平。通氧型553#成交价约22500元/吨，不通氧553#约21500元/吨，价差约1000元/吨。421#成交价约23500元/吨，较通氧型553#升水1000元/吨。
• 供给端扰动：四川和新疆地区因限电和疫情导致开炉数大幅减少，全国工业硅产量下降，开炉率降至42.88%。
• 成本分析：综合成本维持在15045.8元/吨，毛利为7789.2元/吨，较上周显著增加。电价上涨是成本上升的主要因素，尤其四川地区因高温限电导致电价上行。
• 下游需求：铝合金价格小幅反弹，新能源汽车销量增长显著；有机硅需求仍偏弱，房地产销售数据低迷；多晶硅需求旺盛，光伏装机容量和电池产量持续增长。

价格行情

• 工业硅参考价格：2022年8月19日，百川参考价为22835元/吨，与上周持平。
• 不同规格价格：
  • 通氧型553#：约22500元/吨
  • 不通氧553#：约21500元/吨
  • 421#：约23500元/吨（较通氧型553#升水1000元/吨）
• 价差分析：
  • 通氧553#与不通氧553#价差约1000元/吨
  • 421#与553#价差约1000元/吨

供给分析

• 全国产量：7月产量为287700吨，开工率为62.84%；本周产量为41335吨，较上周下降。

• 开炉情况：

  • 本周全国开炉数为277台，开炉率为42.88%。
  • 四川：开炉数减少45台，开炉率降至19.09%，限电持续发酵。
  • 新疆：开炉数减少38台，开炉率降至45.88%，疫情蔓延影响生产。

• 地区开炉情况（部分数据）：

  • 安徽：0台（0.00%）
  • 福建：7台（20.59%）
  • 甘肃：8台（57.14%）
  • 广西：6台（35.29%）
  • 贵州：9台（64.29%）
  • 河南：3台（60.00%）
  • 内蒙：9台（32.14%）
  • 云南：101台（75.37%）
  • 陕西：7台（53.85%）

• 库存情况：港口库存与上周持平，行业库存处于高位，压力较大。

成本利润分析

• 综合成本：15045.8元/吨，毛利为7789.2元/吨。
• 电价：
  • 西北地区：新疆电价0.26-0.38元/度，西南地区四川电价0.37-0.42元/度，较上月有所上升。
  • 云南电价稳定，约0.35-0.40元/度。
• 硅石：价格稳定，云南670元/吨，湖北530元/吨。
• 石油焦：价格维持高位，约4638元/吨，预计短期仍将高位震荡。
• 硅煤：新疆约2000元/吨，宁夏约1600元/吨，陕西约1400元/吨，部分地区价格小幅上调。
• 电极：石墨电极价格稳定，高功率约19500元/吨，超高功率约27000元/吨。

下游需求分析

铝合金

• 价格走势：继续小幅反弹。
• 销售数据：
  • 8月狭义乘用车零售销量预计188.0万辆，同比增长29.6%，环比增长3.4%。
  • 新能源汽车零售销量预计52.0万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%，渗透率27.7%。
  • 7月销量同比高增，但环比下滑6.30%。

有机硅

• 价格走势：维持低位，DMC参考价格21000元/吨，较上周小幅上涨。
• 产量数据：7月产量145400吨，较上月减少7300吨。
• 需求情况：房地产销售数据低迷，累计同比仍在-20%左右，有机硅终端需求疲软，供需双弱格局未变。

多晶硅

• 价格走势：多晶硅致密料约30.3万元/吨，花料约30.0万元/吨，价格继续小幅上涨。
• 装机容量：1-7月全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。
• 光伏电池产量：7月产量2490.80万千瓦，同比增长超30%。

关键信息总结

• 供给端：四川和新疆限电及疫情导致工业硅供应紧张，开炉数大幅减少，全国产量下降。
• 成本端：电价上涨为主要成本推升因素，但石油焦和硅煤价格有所回落。
• 需求端：铝合金需求回升，新能源汽车销量增长显著；有机硅需求疲软，房地产销售数据低迷；多晶硅需求旺盛，光伏装机和电池产量持续增长。
• 价格走势：工业硅价格偏强运行，主要受供给紧张和成本上升影响。

投资建议

• 供给扰动短期内难以缓解，工业硅价格或将继续偏强。
• 成本端支撑力度增强，但需求端分化明显，需关注下游行业复苏情况。
• 多晶硅和铝合金需求增长对工业硅形成一定支撑，而有机硅需求疲软可能限制价格涨幅。

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