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市场分析总结（20260904）

棉花市场分析

核心内容

• 外盘表现：ICE 美棉期货连续三日下跌，主力 12 月合约结算价报 86.45 美分，跌幅 2.79%。
• 内盘影响：外盘走弱传导至国内市场，郑棉主力合约下探至 16800 元/吨。
• 基本面情况：
  • 传统“金九银十”消费旺季已至，但下游订单增量未达预期。
  • 纺织企业成品库存仍存压力，原料采购趋于谨慎。
  • 新棉上市临近，籽棉收购价格将成为重要锚点。
• 市场趋势：
  • 郑棉直接深跌或趋势反转的概率较低。
  • 短期行情可能转入区间震荡运行。
  • 后续需重点关注新棉收购进度、籽棉报价及下游订单修复情况。

主要观点

• 操作建议：保持逢低做多思路，前期多单可继续持有；新入场者可在 01 合约 17000 元/吨下方轻仓做多。

苹果市场分析

核心内容

• 市场现状：
  • 西部早富士上色表现不佳，好货与全红果占比低。
  • 山东产区红将军陆续上市，但上货量有限，果品质量参差不齐。
  • 市场坚持以质论价，优质果与次果价差扩大。
• 供应端：
  • 新季早熟果进入上市周期，现货质量成为定价核心。
  • 早熟果行情对盘面情绪有一定指引作用。
• 需求端：
  • 下游采购仍以刚需为主，市场交投清淡。
  • 后续需关注晚熟富士的坐果、上色及集中上市后的购销节奏。
• 市场趋势：
  • 短期盘面或以震荡整理为主。
  • “金九银十”旺季兑现情况仍是市场博弈焦点。

主要观点

• 操作建议：苹果期货保持震荡，投资者可关注现货市场变化及后期天气、库存等因素。

原木市场分析

核心内容

• 供应端：
  • 海外采伐减量，外盘报价与海运费维持高位，进口成本对盘面形成较强支撑。
  • 国内港口库存温和去化，优质规格货源偏紧，限制期价下行空间。
  • 近期到港货源增加，对反弹高度形成压制。
• 需求端：
  • 下游板材、家具加工厂开工率仍处低位。
  • 地产链终端恢复不及预期，企业多以销定产，主动补库意愿不足。
  • 现货成交整体平淡。
• 市场趋势：
  • 当前市场多空因素交织，缺乏明确单边驱动。
  • 原木大幅上涨或深跌的概率均有限。
  • 短期延续区间震荡运行。
  • 后续需重点关注港口出库节奏、集中到港情况及下游开工修复情况。

主要观点

• 操作建议：保持震荡思路，观望为主，等待市场进一步明朗。

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研究员信息

• 研究员：王子健
• 期货从业编号：F03087965
• 投资咨询编号：Z0019551
• 联系方式：电话：17803978037