20240714-广发期货-甲醇行情展望_弱现实强预期_甲醇或区间震荡运行_28页_1mb

甲醇综合行情分析报告

发布时间： 2024年7月14日

行情展望

主要观点摘要：

供给方面，由于国内部分装置检修导致产量预期减少，但海外装置开工率回升，进口量或保持稳定。需求端，MTO装置开工率持续低迷，而前期检修装置存在复产可能，传统需求保持一定韧性。

综合来看，甲醇当前现实需求表现偏弱，但仍存在改善预期，重点关注MTO装置复产的实际进展。鉴于内地检修带来的供应下降与现实中的需求疲软存在矛盾，预期短期内市场将呈现区间震荡走势。

甲醇价格区间操作建议：

• 指标：09合约
• 理想操作：区间波段操作
• 参考价格区间：2480～2600元/吨

市场回顾

本周甲醇期货价格上涨，主要因内地装置面临检修预期以及生产库存处于低位，对市场形成了支撑。但需求依旧偏弱，涨幅受限；而沿海市场因港口库存继续攀升、需求低迷，基差维持弱势，上涨空间受限。

供需分析

当前现货市场动态：

• 生产企业库存情况：内地偏低，港口库存增加。
• 当周检修装置：共计10家，影响日产量约2233万吨。
• 周内开工负荷：全国日均开工率达67.82%，环比增长，尤其是西北地区增长显著。
• 成本端：内蒙古地区煤制甲醇利润已扭亏为盈，对价格形成短期支撑。
• 港口与外盘价差：虽有扩大预期，但现实需求不足抑制进口积极性。
• MTO环节：利润压缩，复产预期虽存但实际推进有限。
• 传统下游：各品种开工率分化，甲醛、DMF、甲缩醛基本保持稳定，醋酸小幅增长但不足以拉动整体需求。

总结及操作建议

综合未来一周的供需预期：

• 供给端：检修减少供应，但海外进口依然稳定。
• 需求端：中期有改善预期，短期难改疲软现实。
• 库存情况：港口压力不减，累库趋势明确。

因此，甲醇价格将持续面临上行阻力，维持区间震荡的可能性较大。投资者可采取区间波段操作策略，关注2480～2600元/吨的价格范围内进行布控。

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注：年初至7月下预警提示📊 期市有风险，入市需谨慎。