亿渡数据-美登科技（838227）-电商SaaS服务企业研究_12页_1mb

公司概况

美登科技成立于2013年12月27日，2016年8月15日在新三板挂牌，2022年12月28日于北交所上市。公司主营业务为基于电商平台提供SaaS软件和增值服务，主要产品包括美折软件（专注于营销管理）和我打软件（专注于订单管理）。产品已应用于淘宝/天猫、拼多多、1688、京东和抖音等平台。

财务表现

2018年至2021年，公司收入和扣非后净利润保持增长，CAGR分别为21.67%和15.88%。但2022年受疫情影响及行业竞争加剧，收入同比下降48%，扣非后净利润下降103.7%。期间费用率上升84个百分点，毛利率和净利率分别下降49.6和98.5个百分点。应收账款周转天数改善，现金流强劲，研发费用率低但效果显著，截至2022年底拥有88项知识产权。

行业分析

电商SaaS行业属于垂直SaaS细分领域，2022年市场规模约613.4亿元，预计2023年增长至765.1亿元。SaaS市场整体CAGR达25.24%，垂直型SaaS占30%，涉及零售电商、医疗等多领域。行业竞争激烈，企业多聚焦细分领域进行差异化竞争，市场规模稳健增长，电商交易增速下降将推动SaaS产品普及。

产品和市场依赖

主要产品美折软件收入对淘宝/天猫依赖度高，占比超99%，随新兴平台兴起收入下降；我打软件收入占比逐年上升，成为主力，覆盖多个平台并保持领先。短信服务等增值服务内嵌于SaaS软件中，帮助商家提升效率。

竞争优势

公司在营销管理和交易管理类目具市场地位，美折软件在淘宝/天猫营销类目排名前列；我打软件在拼多多、1688、快手、抖音订单管理类目领先。与同行业如光云科技和爱用科技相比，市占率较高，尤其在细分类目中形成竞争壁垒。