20240414-国金证券-公用事业及环保产业行业研究周报_从云南电力供需格局看电解铝复工为何不及预期_18页_1mb

上周（4月8日至4月12日）电力环保板块表现分化，公用事业上涨295%，环保下跌214%，碳中和板块重挫183%。水电、火电、光伏等子板块涨跌幅度差异显著。

公用事业投资建议：

• 火电：推荐关注以坑口煤为主的京能电力，以及正在积极转型的华能国际。
• 水电：建议关注长江电力。
• 核电：推荐中国核电。
• 光伏：推荐南网能源。

环保投资建议：建议关注环保运营商龙头长江电力。

风险提示：

• 电力板块面临新增装机不及预期、电价与需求增长不及预期、煤价高位运行、市场化交易价差缩小等风险。
• 环保板块面临政策执行不及预期风险。

行业个股与板块表现原因分析显示，上周水电板块上涨412%，光伏板块下跌281%，背后反映供需格局变化与政策导向因素。