20241023-金石期货-油脂_外围利多题材叠加_油脂全线走强_4页_1mb

油脂市场分析总结

近期油脂市场受到多重因素影响，呈现震荡走强趋势。首先，巴西大豆核心产区天气改善，2024/25年度播种进度已达176%，远超前期预期，机构预测产量可能超过172亿吨，这为非转基因市场注入利多。同时，巴西化石能源出口数据显示，尽管大豆出口预期增加，但竞争对手如美国和加拿大在油料收割周结束，CBOT大豆期货反弹，但库存下调暗示供应压力。

在地区动态方面，印尼农业部长宣布B50生物柴油项目计划，拟减至530万吨/年毛棕榈油出口，以实现能源自给目标（B40计划），这支撑棕榈油需求和价格。数据显示，印尼8月棕榈油出口同比增15%，产量环比上升但库存减少，马棕油期货主力合约创下近两年新高，表明需求强劲。

国内市场上，油脂库存数据呈现分化：豆油和菜油库存增加，棕榈油库存小幅下降，但进口贸易商积极购入美豆，规避潜在的中加贸易摩擦风险。此外，中国政策刺激增强看涨情绪，贸易不确定性加剧。总体来看，预计油脂将保持震荡走强态势。

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