20160528-兴业证券-通信行业周报_坚持防守反击_关注_提速降费__19页_1mb

通信行业周报总结（05.23-05.27）

核心内容概览

• 通信行业整体表现优于沪深300和创业板指数，涨幅为1.26%。
• 通信设备和电信运营板块分别上涨1.68%和1.19%，而增值服务板块下跌0.23%。
• 5G商用尚需时间，预计在2020年后开始，当前4G建设已进入尾声。
• 通信行业上市公司普遍面临业绩增长瓶颈，但转型互联网+的策略已见成效，部分企业进入收获期。

主要观点

1. 行业走势回顾

• 通信板块表现优于大盘，显示出一定的抗跌性。
• 通信设备和电信运营板块涨幅较大，而增值服务板块表现不佳。

2. 行业重要动态

• 中国移动启动了2016年特种光缆集采和GPON设备集采，规模分别为1481万芯公里和2000万套。
• 中兴通讯联合腾讯建成全球领先的移动节能数据中心。
• 信通院报告显示，Q1上市新机中有139款支持北斗导航。
• 贵阳大数据交易所交易额突破7000万元，显示出移动互联网和大数据的发展潜力。
• IDC预测全球大数据收入将在2019年达到1870亿美元。

3. 上市公司要闻

• 银河电子调整非公开发行方案，募集资金总额不超过16.5亿元。
• 初灵信息与九次方财富达成战略合作，构建“互联网+大数据”生态。
• 科华恒盛中标兰秦快速路太阳能风光互补路灯项目，金额达2060.80万元。
• 新海宜、杰赛科技、长城信息、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆等公司被推荐为军工互联领域。
• 安徽量通被推荐为量子通信领域，建议关注浙江东方与新海宜。
• 通鼎互联、荣信股份、吴通控股被推荐为流量经营领域。
• 宜通世纪被推荐为物联网领域。
• 金固股份、盛路通信、永鼎股份、国脉科技被推荐为车联网领域。
• 三五互联、二六三被推荐为云服务/云存储领域。
• 联络互动、金利科技、三变科技等被推荐为移动互联网领域。
• 海能达、亨通光电等公司被推荐为转型进入收获期。

关键信息

1. 下周投资展望

• 三大运营商将从6月1日开始启动新一轮“提速降费”政策。
• 中国移动将提升固定宽带接入速率至20M以上，中国联通将提高固网宽带和4G用户规模，中国电信计划年底实现50M、100M及以上宽带用户占比达30%。
• 中国移动将进一步降低长、市、漫一体化套餐门槛和流量标准资费，中国联通承诺固定宽带单位资费同比下降不低于15%，中国电信将推动单位宽带价格和流量平均资费下降。
• 预计光通信板块将受益于“提速降费”政策，建议重点关注中天科技和亨通光电等具有业绩弹性的企业。

2. 下周投资观点

• 市场进入休整期，建议继续采用“防守反击”策略。

• 相对收益投资者应关注PEG<1、GAGR>30%、长期可持续的高性价比品种，如：

  • 金利科技（预计15-17年复合增长45%以上，16年28倍，外延预期）
  • 银河电子（预计未来3年复合增长40%，16年30倍，新能源汽车+军工）
  • 三五互联（跌深反弹，16年40倍，50亿小市值企业级SaaS服务，外延预期）
  • 科华恒盛（能源互联网+云计算，16年80%增长，估值35倍，外延预期）
  • 海能达（专网“小华为”走向全球，预计未来3年复合增长100%）
  • 永鼎股份（16年23倍，员工持股买完，车联网不断落地预期）
  • 联络互动（预计未来3年复合增长100%，A股稀缺移动互联网标的）
  • 盛路通信（车联网业务高增长，预计16年增长60%，估值40倍，外延预期）
  • 网宿科技（预计16-18年复合增长50%，确定性成长白马）

• 绝对收益投资者应关注低估值高增长、确定性强的品种，如：

  • 亨通光电（16年预计增长50%以上，16年18倍，海外+大数据）
  • 中天科技（16年预计增长50%以上，16年15倍，海洋军工+新能源）

3. 风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧

结构化信息

重点公司表现

上周市场个股表现

涨幅前十

跌幅前十

重点推荐领域

下周公告提示

大宗交易情况

重要股东增减持

行业动态跟踪

大宗交易情况

总结

• 通信行业在当前市场环境下表现优于大盘，显示出一定的抗跌性。
• 5G商用尚需时间，预计在2020年后开始，4G建设已进入尾声。
• 通信上市公司普遍面临业绩增长瓶颈，但转型互联网+的策略已见成效，部分企业进入收获期。
• 中国移动启动了2016年特种光缆集采和GPON设备集采，显示出对光通信行业的重视。
• 通信行业未来投资机会应关注转型进入收获期的细分领域和企业，如军工互联、量子通信、流量经营、物联网、车联网、云服务/云存储、移动互联网等。
• 三大运营商将从6月1日开始启动新一轮“提速降费”政策，预计光通信板块将受益。
• 建议投资者采用“防守反击”策略，关注高性价比、高增长潜力的个股，如金利科技、银河电子、三五互联、科华恒盛、海能达、永鼎股份、联络互动、盛路通信、网宿科技等。
• 风险提示包括转型失败、重组失败和行业竞争加剧。