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每日早盘观察总结

研究员信息

• 研究员：刘博闻
• 期货从业证号：F3028104
• 投资咨询从业证号：Z0014252
• 联系方式：021-65789253 / liubowen_qh@chinastock.com.cn

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大豆/粕类

【外盘影响】

• CBOT美豆指数上涨0.1%，报收1314.5美分/蒲；
• 美豆粕指数下跌0.36%，报收419.2美元/短吨。

【市场信息】

1. USDA数据：
   • 20/21年度美国大豆新增净销售82.4万吨，其中对中国销售59.9万吨；
   • 21/22年度新增63.34万吨；
   • 20/21年度大豆库存预估下修至1.23亿蒲，全球大豆库存预估下修至8330万吨。
2. 阿根廷出口：
   • 20/21年度预计出口650万吨大豆，同比下降4%；
   • 出口份额预计为16%。

【交易策略】

1. 单边：豆粕多头思路仍存，但基本面驱动不明显，3500一线遇强压力，短期建议多单离场，逢回调介入；
2. 套利：持有m59反套；
3. 期权：买入m2105-c-3400，卖出m2105-p-3300。

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油脂板块

【外盘影响】

• CBOT美豆油上涨0.9%，报收44.92美分/磅；
• BMD毛棕油上涨2.8%，报收3319林吉特/吨。

【重要资讯】

1. 澳大利亚菜籽出口：12月出口26.4万吨，主要发往欧盟，1月预计增长至40-50万吨；
2. 巴西大豆收割：1月末仅收割300万吨，同比大幅下降，国内压榨厂面临原料紧张；
3. 印度菜籽：大规模收割将影响植物油进口，产量尚不明确；
4. 马棕油：受印度加征5%进口关税影响，价格弱势，但中长期仍需依赖棕榈油进口；
5. CIMB马来西亚棕榈油预估：
   • 产量：114.7万吨（-14%）；
   • 出口：105.4万吨（-35.1%）；
   • 库存：136万吨（+7.5%）。

【交易策略】

1. 单边：油脂整体不支持大跌，建议择机入多，年前趋势性差，震荡上行为主；
2. 套利：关注p59正套；
3. 期权：等待机会介入低价买货累购期权，降低企业原料成本。

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花生

【行情回顾】

• PK2110主力合约下跌0.1%，报收10302元/吨。

【重要资讯】

1. 基层收购基本结束，局部地区零星上量，持货商停工歇业；
2. 河南正阳产区：麦茬统货米价格5.15-5.20元/斤，精选米价格5.45-5.55元/斤；
3. 山东莒南产区：白沙通货米价格4.60-4.70元/斤，海花通货米价格4.60元/斤。

【交易策略】

1. 单边：现货停滞，期货热度减退，预计年前在10000-10500区间震荡，建议等待10000以下低位入多；
2. 套利：机会不明朗，建议观望。

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 广东港口：二等新粮价格2940-2960元/吨，成交低迷；
2. 北方港口：二等新粮收购价2890元/吨，广东港口成本3075元/吨；
3. 山东到车：5日到车664辆，较昨日减少105辆，深加工逐步停收；
4. 港口停收：暂无报价。

【交易策略】

1. 单边：春节临近，交投清淡，短期预计依托60日线震荡整理；
2. 套利：关注淀粉玉米05价差走缩；
3. 期权：观望。

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生猪

【市场行情】

• 生猪指数下跌0.26%，报收25005元/吨。

【市场信息】

1. 现货价格：全国猪价整体回落，东北、华北、华东、华中、华南、西南地区均有不同程度下跌；
2. 非洲猪瘟：湖北分离出ASFV自然变异株，疫情放缓；
3. 屠宰企业开工率：2021年第5周为23.69%，较上周上升2.81个百分点。

【交易策略】

1. 单边：多单继续持有；
2. 套利：观望。

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鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货价格：主产区价格3.64元/斤，主销区价格3.75元/斤，部分区域价格回落；
2. 在产蛋鸡存栏：1月继续下降，为11.987亿只，环比下降1.09%，同比跌幅7.06%；
3. 鸡苗销量：1月共销售3917万羽，环比增长14.83%，同比下降14.53%。

【交易策略】

1. 单边：春节后现货价格预计下跌，但因存栏量低，期货价格下端有支撑；
2. 套利：9-5价差处于历史低位，建议空5月多9月；
3. 期权：观望。

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白糖

【重要资讯】

1. 泰国甘蔗产量：预计2021/22年度甘蔗产量增加3000万吨至1亿吨，提振糖产量；
2. 郑糖走势：4日主力合约震荡上行，部分经销商适量采购，整体成交较昨日回落。

【交易策略】

1. 单边：国内供应充裕，销售清淡，短期区间震荡；
2. 套利：观望；
3. 期权：卖出SR105-P-5200并卖出SR105-C-5400。

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• 研究员刘博闻具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告；
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