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多位联储官员鹰派发声，年内再加息预期升温

核心内容

近期，美联储在9月16日加息25个基点后，多位联储官员密集释放鹰派信号，市场对10月再次加息的预期显著升温。这一趋势主要受到美国通胀粘性超预期的影响，显示联储对控制通胀的坚定立场。

主要观点

• 通胀粘性强：尽管9月加息已实施，但多位联储官员强调，通胀仍广泛存在于经济的各个领域，包括服务业，远非单纯由油价上涨引起。
• 鹰派立场一致：18名联储官员中，16人预计年内至少再加息一次，年底政策利率预测中值升至4%至4.25%区间。
• 市场紧缩预期升温：CME FedWatch数据显示，10月再次加息25个基点的概率已升至56.5%，表明市场对美联储持续紧缩政策的预期增强。
• 有色金属板块承压：加息预期推升美元指数与美债收益率，美元计价金属的真实持有成本上升，板块短期面临压力。
• 黄金波动加大：黄金处于“抗通胀”与“利率上行”的双重拉锯中，价格波动预计加大。
• 投资建议：维持有色金属行业“推荐”评级，建议关注优质龙头紫金矿业（601899.SH）与山东黄金（600547.SH）。

关键信息

• 事件背景：9月16日美联储加息25个基点后，多位联储官员释放鹰派信号，市场对10月加息预期明显升温。
• 通胀来源：本轮通胀的重要源头是中东地缘冲突导致的能源供给冲击，布伦特原油价格一度触及100美元/桶。
• 紧缩交易延续：市场预期美联储将继续紧缩政策，若10月、12月连续加息，美国经济“韧性”可能面临考验。
• 关注重点：投资者应密切关注PCE数据与10月议息会议结果，同时留意中东局势与油价变化对通胀路径的影响。

表格：重点关注公司及盈利预测

风险提示

• 美国通胀高企超预期
• 美联储连续加息节奏超预期
• 地缘冲突持续
• 海外主要经济体衰退风险
• 数据引用风险

免责及评级说明

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