20230425-中国银河-康泰生物-300601.SZ-年报及一季报点评_减值影响短期业绩_常规疫苗有望持续增长_5页_795kb

康泰生物(300601SZ)最近业绩受新冠疫苗资产减值影响显著，但常规疫苗业务增长强劲，国际市场拓展前景良好。公司2022年因新冠资产减值导致巨额亏损，净利润下降11050%，但剔除减值后利润仍高于此前年份。2023年一季度公司开始恢复增长，疫苗销售收入同比增长约342%。当前重点在于常规疫苗和重磅新品研发，以及推动海外市场销售，以应对国内出生率下降的挑战。我们预测未来三年净利润年均增长超过40%，持有“推荐”评级，但需关注研发风险和市场需求变化。