20260522-广发期货-_能源化工_日报_8页_3mb

天然橡胶、LPG、聚烯烃、尿素、玻璃纯碱、聚酯产业链、纯苯-苯乙烯产业日报总结

核心内容概览

天然橡胶

• 现货价格：云南国营全乳胶(SCRWF)价格为17550元/吨，较前一日上涨1.74%；泰标混合胶报价为16950元/吨，较前一日下跌1.17%。
• 基差：全乳胶基差为205元/吨，较前一日上涨495元/吨；杯胶及胶水价格维持稳定。
• 基本面：3月泰国产量大幅下降，印度产量也明显下滑，而中国产量数据缺失，但国内轮胎开工率偏弱，出口量增加。成本支撑仍强，预计未来胶价将维持在17000-17500元/吨区间。

LPG

• 期货价格：主力PG2607价格为5981元/吨，较前一日下跌1.69%；PG2608价格为5856元/吨，下跌1.53%。
• 价差：PG07-08价差为125元/吨，下跌8.76%；PG07-09价差为288元/吨，下跌6.19%。
• 库存：LPG炼厂库容比下降至26.0%，港口库存下降至181万吨，库容比下降至27.9%。
• 开工率：上游炼厂开工率略降，下游PDH开工率微升，MTBE及烷基化开工率大幅下降。
• 观点：LPG价格承压，但现货压力有限，基差走强。短期震荡为主，关注宏观及库存变化。

聚烯烃

• 期货价格：L2605收盘价为7715元/吨，下跌1.22%；PP2605收盘价为7944元/吨，下跌0.89%。
• 价差：L59价差为-297元/吨，下跌4.58%；PP59价差为-946元/吨，下跌4.53%。
• 库存：PE企业库存下降3.03万吨，社会库存下降1.30万吨；PP企业库存下降3.09万吨，贸易商库存下降0.31万吨。
• 开工率：PE装置开工率上升，下游加权开工率略降；PP装置开工率略降，粉料开工率上升，下游加权开工率略降。
• 观点：成本端受油价和煤价影响，加工利润承压。供需格局偏弱，库存小幅去库，短期震荡为主，关注宏观及库存变化。

尿素

• 期货价格：01合约价格为1835元/吨，下跌0.76%；05合约价格为1868元/吨，下跌0.37%。
• 价差：01-05价差为-33元/吨，下跌26.92%；05-09价差为38元/吨，上涨35.71%。
• 原料价格：无烟煤、动力煤、合成氨价格稳定或微涨。
• 现货价格：山东、山西、河南、东北、广东、广西尿素价格稳定，FOB中国价格为740美元/吨。
• 库存：尿素厂库库存增加，港口库存减少，企业库存上升。
• 观点：尿素价格震荡下跌，企业库存上升，市场情绪偏弱。若降价与集泵同时出现，可能引发需求回暖，关注出口预期和库存变化。

玻璃与纯碱

• 玻璃价格：华北报价1040元/吨，华东报价1210元/吨，华南报价1210元/吨，玻璃2605价格为1186元/吨，上涨1.11%。
• 纯碱价格：华北报价1280元/吨，华东报价1250元/吨，纯碱2605价格为1290元/吨，上涨0.31%。
• 库存：玻璃厂库库存微增，纯碱厂库库存下降。
• 观点：玻璃期货偏强走势，但基本面偏弱；纯碱产量下降，库存压力减小，后市低位震荡，关注宏观及库存变化。

聚酯产业链

• 上游价格：布伦特原油、WTI原油价格下跌，CFR日本石脑油价格下降，CFR中国PX价格下降，PX加工费上涨。
• 下游产品：POY、FDY、DTY价格稳定，聚酯切片、瓶片价格微跌，短纤加工差上升。
• MEG库存：MEG港口库存下降，到港预期上升。
• 开工率：亚洲PX开工率上升，PTA、MEG综合开工率下降，聚酯综合开工率略降。
• 观点：PX供需双弱，PTA去库节奏放缓，乙二醇价格宽幅震荡，短纤加工费修复，瓶片加工费偏强，关注EG2609在4600附近支撑。

纯苯-苯乙烯

• 纯苯价格：CFR日本石脑油价格下降，纯苯华东现货价格微跌，BZ期货价格小幅上涨。
• 苯乙烯价格：苯乙烯华东现货价格稳定，EB期货价格小幅上涨。
• 价差：EB-BZ现货价差上升，EB基差下降。
• 现金流：EB非一体化现金流上升，一体化现金流回升。
• 观点：纯苯进口利润下降，苯乙烯价格震荡，关注EB-BZ价差和现金流变化。

主要观点总结

关键信息汇总

• 天然橡胶：云南国营全乳胶价格上升，泰标混合胶价格下降，成本支撑较强。
• LPG：主力合约价格下跌，库存下降，下游开工率部分下降。
• 聚烯烃：L2605、PP2605价格下跌，库存小幅去库，开工率波动。
• 尿素：现货价格震荡，企业库存上升，出口预期增强。
• 玻璃与纯碱：玻璃价格稳中震荡，纯碱产量下降，库存压力减小。
• 聚酯产业链：PX加工费上涨，PTA去库节奏放缓，乙二醇价格震荡。
• 纯苯-苯乙烯：纯苯进口利润下降，苯乙烯价格震荡，EB-BZ价差上升。

数据来源

• 天然橡胶：Wind、Mysteel、广发期货研究所
• LPG：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所
• 聚烯烃：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所
• 尿素：上海钢联、隆众资讯、广发期货研究所
• 玻璃与纯碱：Wind、Mysteel、广发期货研究所
• 聚酯产业链：Wind、iFind、CCF、广发期货研究所
• 纯苯-苯乙烯：Wind、iFind、CCF、广发期货研究所

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