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合成橡胶市场周报总结（2026.01.23）

核心内容概述

本周合成橡胶市场呈现震荡上涨趋势，期现价格均有不同幅度的波动。市场受丁二烯出口成交影响，原料端行情走高，顺丁橡胶生产成本上升，生产利润承压。下游采购情绪偏弱，但贸易商积极挺价，库存有所调整。整体来看，市场供需关系偏紧，价格波动受到多方面因素影响。

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主要观点

1. 期现市场走势

• 期货价格：合成橡胶主力合约价格本周震荡收涨，涨幅达 +9.44%。
• 现货价格：山东市场顺丁橡胶价格在大幅走低后快速反弹，齐鲁石化BR9000报价 11850元/吨，较上周 +100元/吨。
• 基差：丁二烯橡胶基差为 -420元/吨，较上周 -355元/吨，显示现货价格相对期货价格偏弱。

2. 产业情况分析

• 丁二烯供应与库存：
  • 周度产能利用率 69.45%，较上周 +0.08%。
  • 港口库存 34500吨，较上周 -10100吨，库存下降明显。
• 顺丁橡胶产量与产能利用率：
  • 2025年12月产量 14.36万吨，环比 +10.38%，同比 +1.97%。
  • 周度产能利用率 76.12%，较上周 -3.45%，显示生产节奏有所放缓。
• 生产利润：顺丁橡胶生产利润为 -1002元/吨，较上周 -281元/吨，生产利润持续承压。

3. 轮胎企业开工率

• 半钢胎：
  • 产能利用率 73.84%，环比 +1.31%，同比 +8.92%。
  • 部分企业受外贸订单支撑，装置排产小幅提升。
• 全钢胎：
  • 产能利用率 62.53%，环比 -0.49%，同比 +22.14%。
  • 出货压力加大，部分企业存在控产现象，导致产能利用率小幅下滑。

4. 出口需求表现

• 2025年12月轮胎出口量：69.85万吨，环比 +1.48%，同比 +1.94%。
• 小客车轮胎：出口量 25.17万吨，环比 +6.14%，同比 -7.79%。
• 卡客车轮胎：出口量 41.37万吨，环比 -1.15%，同比 +8.40%。
• 累计出口：2025年1-12月累计出口 843.07万吨，累计同比 +3.38%。

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关键信息

1. 期货市场数据

• 顺丁橡胶主力合约：价格震荡上涨，周度涨幅 +9.44%。
• 顺丁橡胶仓单：截至1月23日，仓单 8120吨，较上周 +1590吨。
• 顺丁橡胶前20名持仓：数据未显示，但市场持仓变化对价格走势有重要影响。

2. 跨期价差

• 合成橡胶3-4价差：截至1月22日，价差为 -30，显示近期合约价格相对偏低。

3. 库存变化

• 社会库存：截至1月23日，顺丁橡胶社会库存 35400吨，较上周 +460吨。
• 厂商库存：厂商库存 29050吨，较上周 +2150吨。
• 贸易商库存：贸易商库存 6350吨，较上周 -1690吨，库存下降明显。

4. 外盘价格

• 日本石脑油CFR中间价：567美元/吨，较上周 +18.5美元/吨。
• 东北亚乙烯到岸中间价：700美元/吨，较上周 -10美元/吨。

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策略建议

• 短线策略：顺丁橡胶期货价格近期上涨较快，需警惕回调风险，建议 暂以观望为主。
• 中长期策略：关注下游轮胎企业开工率变化及出口订单情况，若出口持续强劲，或对顺丁橡胶价格形成支撑。

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免责声明

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瑞达期货研究院简介

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总结

本周合成橡胶市场在原料端推动下出现上涨，但下游采购跟进缓慢，库存压力有所显现。顺丁橡胶生产利润承压，轮胎企业开工率涨跌互现，出口需求整体偏稳。建议投资者短期观望，关注市场回调风险，中长期则需留意出口订单及供需变化。瑞达期货研究院作为专业机构，持续提供市场分析与策略建议，助力投资者决策。