企业资产证券化产品报告（2021年5月）：供应链金融发行规模仍居首位，AMC融资需求持续释放，融资成本稳中有降，整体发行规模环比有所下滑-20210629-中诚信国际-33页_10mb

2021年5月企业资产证券化市场总结

核心内容概览

2021年5月，企业资产证券化市场整体表现如下：

• 发行情况：企业资产支持证券共发行82单，总规模为952.06亿元，环比下降17.86%，同比上升103.04%。
• 备案情况：共有101支企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为1,007.34亿元。
• 二级市场交易：在交易所市场成交1,330笔，金额共计340.79亿元，环比交易单数下降24.17%，交易量下降30.34%；同比交易单数上升7.43%，交易量下降12.48%。
• 到期情况：2021年6月企业资产支持证券到期应偿还228支，规模为808.92亿元。
• 资产支持票据：共发行32单，总规模为375.32亿元，环比下降27.63%，同比上升37.39%。
• 二级市场交易：资产支持票据二级市场交易规模为228.57亿元，环比下降24.79%，同比上升93.39%。
• 到期情况：2021年6月资产支持票据到期应偿还63支，规模为338.74亿元。

主要观点

1. 市场表现

• 企业资产支持证券发行规模环比下降，但同比大幅上升，表明市场整体仍保持增长态势。
• 供应链金融产品在市场中仍占据主导地位，是主要发行基础资产类型。
• 融资成本稳中有降，AAA级证券利率中枢位于3.32%~3.82%，中位数环比下降约3BP，同比上升约87BP。

2. 市场分布

• 交易所市场是主要发行渠道，占比达71.72%。
• 前五大原始权益人中，中国信达资产管理股份有限公司发行规模最大，占比15.84%。
• 从管理人角度看，平安证券、信达证券和中信证券是主要管理人。

3. 资产支持票据

• 资产支持票据发行规模环比下降，但同比上升，说明市场持续活跃。
• 小微贷款是主要基础资产类型，占比达53.13%。
• 前五大发起机构发行规模合计191.25亿元，占比50.96%。

4. 二级市场交易

• 企业资产支持证券交易单数和交易量均环比下降，但交易单数同比上升。
• 上交所交易占比为72.18%，深交所为27.82%。
• 资产支持票据交易规模环比下降，但同比大幅上升，显示出市场活跃度的提升。

5. 到期情况

• 企业资产支持证券到期规模为808.92亿元，主要为供应链和个人消费金融产品。
• 资产支持票据到期规模为338.74亿元，主要为供应链、应收账款和个人消费金融产品。

关键信息

1. 基础资产类型

• 企业资产支持证券涉及的主要基础资产类型包括：供应链、特定非金债权、个人消费金融、CMBS和应收账款。
• 资产支持票据涉及的主要基础资产类型包括：小微贷款、融资租赁、供应链、个人消费金融和合伙企业份额。

2. 发行规模分布

• 企业资产支持证券单笔发行规模最高为100.12亿元，最低为1.21亿元。
• 资产支持票据单笔发行规模最高为30.00亿元，最低为1.17亿元。

3. 发行期限分布

• 企业资产支持证券期限最短为0.50年，最长为21.01年。
• 资产支持票据期限最短为0.24年，最长为17.71年。

4. 利率中枢

• 企业资产支持证券中，AAA级证券利率中枢位于3.32%~3.82%。
• 资产支持票据中，AAA级票据利率中枢位于3.47%。

5. 行业动态

• 国家发展改革委和住房城乡建设部联合印发《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，鼓励企业通过发行资产支持证券募集项目资金，并推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点。

总结

2021年5月，企业资产证券化市场保持增长态势，尽管环比有所下滑，但同比增幅显著。供应链金融仍是市场主导，资产支持票据发行规模持续上升，显示出其在融资渠道中的重要性。融资成本稳中有降，市场活跃度有所提高，但交易量和单数均出现环比下降。行业动态方面，国家政策支持进一步推动资产证券化在环保领域的应用，显示出市场未来的发展潜力。