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中美经贸磋商机制首次会议将召开总结

核心内容

2025年6月8日，中美经贸磋商机制首次会议即将召开，这是中美双方在贸易关系上的重要进展。此次会议将在英国举行，由中方副总理何立峰与美方代表进行会谈，标志着双方在解决贸易分歧、推动合作方面迈出关键一步。此外，中国央行在6月6日进行了10000亿元的买断式逆回购操作，释放流动性，为市场提供短期支撑，并可能在6月底再次公布全月操作情况。

主要观点

1. 中美经贸关系动态

• 中美经贸磋商机制首次会议的召开，表明双方在贸易问题上寻求合作与解决。
• 中美元首通话为后续会谈奠定了基础，有利于缓解紧张局势。
• 会议背景是中美在贸易领域的持续博弈，尤其是在钢铝关税问题上。

2. 美国政策与市场反应

• 美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，该政策自2025年6月4日凌晨生效。
• 该政策可能对美欧经贸关系产生影响，促使欧盟考虑让步以降低或豁免相关关税。
• 美国非农数据表现中性，5月新增就业13.9万人，略高于预期，但失业率连续13个月高于4.2%，表明劳动力市场整体稳定。

3. 欧元区经济数据与政策

• 欧元区5月调和CPI同比降至1.9%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。
• 欧元区4月失业率修正为6.2%，仍处于较高水平，可能推动欧洲央行后期降息。
• 欧洲央行在6月5日宣布降息25个基点，但表示降息周期即将结束，因此欧元兑美元不降反升。

4. 大宗商品与外汇市场表现

• 国内商品市场方面，猪肉批发价略有下行，蔬菜和水果价格相对稳定。
• 国际商品市场中，CRB现货综合指数走高，显示大宗商品价格整体上涨。
• 货币市场中，DR007和R007利率均下行，显示市场流动性较为宽松。
• 海运指数方面，波罗的海干散货指数（BDI）延续上行，至1633点；出口集装箱运价综合指数（CCFI）略有上升，至1154.98点。

5. 股票与债券市场表现

• A股主要指数均上涨，上证综合指数上涨1.13%，深证成份指数上涨1.42%，沪深300指数上涨0.88%。
• 国债期货市场整体上涨，2年期、10年期和30年期国债期货分别上涨0.08%、0.20%和0.24%，显示市场对经济前景的乐观预期。

关键信息

• 中美首次经贸磋商会议：6月8日至13日，何立峰将访问英国并举行首次会议，有望推动双方达成新的贸易协议。
• 中国央行流动性操作：6月6日进行10000亿元逆回购操作，释放短期流动性，支持政府债券发行。
• 美国非农数据表现：5月非农就业人口新增13.9万人，失业率维持在4.2%，显示劳动力市场相对稳定。
• 美元指数波动：6月5日美元指数下跌0.22%，6月6日人民币相对走强，美元兑人民币下跌0.15%。
• 欧元走势：欧元区数据发布后，欧元兑美元先贬后升，最终走强，反映市场对欧洲央行政策的预期。

周度关注事项（0609-0615）

• 6月9日：中国5月CPI同比、PPI同比。
• 6月10日：英国5月失业率。
• 6月11日：美国5月CPI同比、核心CPI同比。
• 6月13日：美联储公布《美国季度金融账户报告》、密歇根大学消费者信心指数初值。
• 其他待定事项：中国5月社融和货币供应、中国5月进口和出口同比。

风险提示

• 市场数据和政策变化可能影响资产价格走势。
• 中美经贸关系的不确定性仍需关注。
• 美联储降息预期虽有，但市场概率有所下降，需留意后续政策动向。

注：本报告由国信期货撰写，仅供参考，不构成投资建议。