20230625-南华期货-南华橡胶产业链数据周报_49页_2mb

橡胶产业链周报分析总结

宏观环境

• 关注国内和全球经济复苏情况。
• 上周南华能化和黑色指数走高，天胶指数持稳。

期货盘面

• RU主力在12000上方窄幅震荡，持仓量持稳。
• NR主力在9650上方震荡，价差结构维持Back，持稳不变。

价差数据

• RU-NR价差略收，泰国标胶加工利润负值，现货市场整体偏弱。
• 全乳现货价差跟随RU走弱，泰国混合胶价格稳定。

供给数据

• 主产区降水增加，影响割胶，新一季产出上量受限；预计产量不会减少。
• 厄尔尼诺现象可能性高，影响全球橡胶供应。

需求数据

• 轮胎行业开工率下降，半钢胎靠外贸订单支撑，全钢胎销售压力增大。
• 行业库存累积，终端需求疲软。

进出口数据

• 进口量环比下降，混合胶进口增幅显著；出口量方面，越南胶品种增加。
• 泰国混合胶出口回落，国内进口深色胶略微去库。

库存数据

• 中国天然橡胶社会库存总体略减，青岛地区轻微累库。
• 海外库存下降明显，国内库存结构改善有限。

合成胶数据

• 合成胶价格持稳，理论加工利润维持不变。
• 关联产品如炭黑价格稳定。

观点与策略

• 基本面缺乏驱动力，盘面由宏观预期主导，预计RU和NR震荡运行。
• 策略建议暂观观望，逢低试多；关注轮储消息、国内经济政策及产区物候情况。