20160410-中泰证券-汽车与零部件行业周报_新能源汽车大概率维持高增长_智能汽车产业化加速_17页_584kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2016年第15周汽车与零部件行业的周报，主要内容包括行业市场表现、重点公司动态、投资建议以及行业要闻速递。报告指出新能源汽车与智能汽车产业化进程加速，行业整体呈现增长趋势，同时强调了政策支持、技术进步和市场机遇对行业的积极影响。

主要观点

新能源汽车大概率维持高增长

1. 销量增长显著：3月新能源乘用车销量达到15623台，同比增长59.6%，增速保持高位。
2. 行业整顿完成，补贴政策出台：随着行业整顿完成和地方补贴陆续推出，新能源汽车的高速增长已成为大概率事件。
3. 细分领域增长潜力大：SUV和专用车预计会有较大增长，利好具备相关产能及车型的龙头企业。
4. 上游零部件需求上升：新能源汽车的高增长将带动锂电池等上游零部件的需求，尤其是锂电池因供需偏紧，推荐重点关注。

智能汽车产业化进程加速

1. 战略合作增多：国内车企如百度与长安、江淮与蔚来等相继推出智能汽车发展战略。
2. ADAS渗透率低：辅助驾驶技术（ADAS）目前渗透率较低，发展空间广阔，推荐关注具备核心技术与产业布局的公司。
3. 法规与标准完善：随着顶层设计、标准体系建设及法律法规的完善，智能汽车作为汽车产业的发展方向已确定。

关键信息

行业市场表现

• 本周汽车与零部件板块整体上涨1.8%。
• 汽车零部件子板块上涨2.8%，整车子板块上涨0.6%，汽车销售服务子板块下跌1.0%。
• 沪深300指数下跌0.7%，表明汽车行业跑赢大盘。

重点公司表现

• 涨幅前三：均胜电子（10.9%）、江淮汽车（10.1%）、亚太股份（5.0%）。
• 跌幅前三：京威股份（-7.0%）、庞大集团（-4.5%）、福田汽车（-2.8%）。

投资建议

1. 低估值蓝筹标的：建议关注受益于购置税减半政策的整车企业，如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团。
2. 新能源整车及零部件龙头：推荐关注江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮等。
3. 智能驾驶与车联网企业：建议积极参与具备前瞻性布局的公司，如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

风险提示

• 宏观经济增速放缓
• 汽车销量低于预期
• 价格战升级
• 地方限购政策的不确定性
• 新能源汽车推广不及预期

行业要闻速递

政策支持

• 工信部表态：强调自动驾驶安全的重要性，推动标准化体系建设及法律法规完善。
• 国V标准实施：全国国V标准提前至2017年1月1日实施，东部11省市于2016年4月1日实施，推动企业研发节能与新能源技术。

基建与投资

• 充电设施：深圳25家企业取得新能源汽车充电设施运营资格，2016年计划建设充电站2000多座、分散式公共充电桩10万个。
• 重卡市场：前两月新开工项目计划总投资同比增长41.1%，重卡市场有望增长4成。

企业动态

• 沃尔沃测试无人驾驶：计划在中国测试无人驾驶汽车，最多部署100辆。
• 江淮与蔚来合作：确认与蔚来汽车签署战略合作框架协议，合作规模约100亿元，首款产品预计2017年底上市。
• 长安商城上线：推出C2M个性定制化模式，提升销售渠道效率。
• 一汽布局新能源：计划生产红旗品牌的插电式混动车和电动车。
• 高德地图车机版发布：与长安、吉利合作，推出互联网车载导航产品。
• 荣威RX5发布：上汽与阿里巴巴合作打造的首款互联网汽车，搭载高科技配置，预计2016年上半年推出。

行业数据追踪

• 国际原油期货价格走势：图表7展示。
• 国内天然橡胶期货价格走势：图表8展示。
• 上海0.5mm冷轧板卷价格走势：图表9展示。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

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