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铁矿石市场分析总结（2024年5月26日）

核心内容概述

本报告分析了2024年5月26日铁矿石市场的走势、供需情况及库存变化，结合技术面和宏观经济因素，对铁矿石价格走势进行展望，并提出相应的投资建议。

市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 期货市场：
  铁矿石主力合约I2409本周震荡偏强，最终收于908.0元/吨。
  成交量为158.4万手，持仓量为40.4万手，较上周减少3.4万手。

• 现货市场：
  港口现货价格随期货上涨，主要品种价格变动如下：

  • 青岛港64.5%卡粉上涨26元/吨至1046元/吨；
  • 62.5% BRBF维持914元/吨；
  • 61.5% PB粉上涨1元/吨至886元/吨；
  • 61% 金布巴粉上涨5元/吨至843元/吨；
  • 56.5% 超特粉下降4元/吨至725元/吨。

  国产矿方面：

  • 唐山66%铁精粉上涨12元/吨至1072元/吨；
  • 邯邢66%铁精粉下降8元/吨至1040元/吨；
  • 莱芜65%铁精粉下降8元/吨至958元/吨。

  普氏62%铁矿石指数本周收于120.55美金/干吨，较上周上涨2.55美金/干吨。

1.2 价差变动

• 现货品种价差：

  • 高品矿价格补涨，高中品价差再度走阔。
  • 卡粉-PB价差上涨25元/吨至160元/吨；
  • PB-超特价差上涨5元/吨至161元/吨；
  • BRBF-PB价差微降1元/吨至28元/吨；
  • PB粉块价差上涨10元/吨至150元/吨；
  • 铁精粉（唐山）-PB价差上涨10元/吨至188元/吨。

• 期现及月间价差：

  • I2409合约较青岛港PB粉现货贴水69.4元/吨，较上周缩小8.9元/吨；
  • I2409-2501价差为12.5元/吨，较上周下降15.0元/吨。

供需情况分析

2.1 供应

• 外矿发货及国内到港：

  • 澳大利亚周发货量为1615.1万吨，巴西为631.8万吨，合计2246.9万吨，环比下降99.5万吨；
  • 中国北方到港量为1439.8万吨，环比上升187.9万吨。

• 国产矿产能利用率：

  • 截至5月17日，全国266座矿山产能利用率为67.95%，环比下降0.68%。

• 铁矿石运价：

  • 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运费为24.98美金，环比上升0.44美金；
  • 西澳-青岛（BCI-C5）运费为9.98美金，环比下降0.33美金。

2.2 需求

• 钢厂产能利用率：

  • 截至5月24日，全国247家钢厂高炉产能利用率为88.54%，环比下降0.03%。

• 铁水产量：

  • 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为896.01万吨，整体周环比小幅走高，细分品种均实现增长；
  • 下游钢厂高炉开工情况持续好转，成材市场需求预期小幅转暖，但铁水产量回升高度仍具不确定性。

2.3 库存

• 全国45个港口进口铁矿库存：

  • 环比增加49.53万吨，达14855.32万吨；
  • 日均疏港量为298.96万吨，环比下降8.02万吨。

• 分矿种库存变化：

  • 澳矿：6642.77万吨，环比下降24.56万吨；
  • 巴西矿：4942.02万吨，环比上升31.97万吨；
  • 贸易矿：9222.79万吨，环比上升79.13万吨；
  • 球团：665.32万吨，环比下降37.05万吨；
  • 精粉：1582.04万吨，环比上升45.72万吨；
  • 块矿：1617.89万吨，环比下降45.17万吨；
  • 粗粉：10990.07万吨，环比上升86.03万吨。

2.4 钢厂利润

• 盘面利润：

  • 螺纹钢2410合约利润为**-40.58元/吨**，较上周下降10.90元/吨；
  • 热卷2410合约利润为**-90.44元/吨**，较上周下降31.38元/吨。

• 现货利润：

  • 螺纹钢现货利润为**-14.13元/吨**，较上周上升120.33元/吨；
  • 热卷现货利润为65.87元/吨，较上周上升40.33元/吨。

2.5 技术分析

• 铁矿石主力合约I2409本周震荡偏强，收于908.0元/吨；
• 短期上方压力位参考955元/吨，下方支撑位参考730元/吨。

总结及投资建议

3.1 总结

• 价格表现：铁矿石期价震荡偏强，现货价格随期货上涨。
• 供应端：澳洲发运恢复较快，国产矿产能利用率维持高位，供给端整体宽松。
• 需求端：钢厂高炉开工率好转，成材市场需求预期转暖，但铁水产量回升高度仍具不确定性。
• 库存：进口矿库存小幅上升，五大钢种库存处于健康水平，或为后期采购提供支撑。
• 利润分化：盘面利润偏弱，现货利润有所回升，市场情绪分化。

3.2 投资建议

• 短期走势：受宏观预期支撑，铁矿石价格或维持高位震荡。
• 关注点：
  • 澳洲发运恢复速度；
  • 国内钢厂高炉开工率及铁水产量变化；
  • 成材市场需求及库存状态；
  • 期货合约与现货价差变动。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎；
• 报告信息仅供参考，不构成具体投资建议；
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策。

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