20230313-国投安信期货-鸡蛋周报_远月流畅下行_中期偏空思路_9页_3mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场整体呈现上涨趋势，现货价格持续走强。主产区和主销区均价分别上涨至4.69元/斤和4.79元/斤，表明市场供需偏紧，支撑近期蛋价上涨。同时，鸡苗价格也维持高位，2月在产蛋鸡存栏量小幅增加，后备蛋鸡占比上升，显示行业补栏意愿较强。

主要观点

1. 现货价格走势

• 主产区均价：4.69元/斤，环比上涨1.7%
• 主销区均价：4.79元/斤，环比上涨2.5%
• 近月价格：JD2304合约周涨幅0.8%，JD2305合约周跌幅0.6%，JD2309合约周跌幅1.9%
• 趋势：近远月价差快速扩大，显示市场对远月供应的担忧。

2. 存栏结构

• 在产蛋鸡存栏：2月增至11.85亿只，环比增加0.7%
• 后备蛋鸡占比：14.69%，环比上升0.21%
• 中码蛋鸡占比：75.66%，环比下降0.45%
• 老鸡占比：9.65%，环比上升0.24%
• 产蛋率：2月下旬为92.13%，环比上升0.13%

3. 补栏与淘汰

• 鸡苗补栏量：2月样本企业出苗量4280万羽，环比大增18.5%
• 种蛋利用率：96%，与前周持平
• 淘汰鸡出栏量：3月当周淘汰鸡出栏量1446万只，环比下降0.5%
• 平均淘汰日龄：525天，与前周持平

4. 需求与库存

• 销量：2月销区代表市场销量29.59千吨，环比大幅增加；3月当周全国5城市销量7434吨，环比微增
• 库存：生产环节库存1.22天，环比下降0.18天；流通环节库存0.96天，环比下降0.06天
• 库存水平：生产与流通环节库存均处于历史同期最低水平，显示市场供需偏紧

5. 成本与利润

• 原料价格：豆粕均价4245元/吨，环比下降45元/吨；玉米均价2894元/吨，环比下降9元/吨
• 盈利水平：鸡蛋单斤盈利0.73元/斤，环比上升0.2元/斤

关键信息

• 行情展望：鸡蛋现货价格延续上行，预计未来仍偏强运行，但远月合约存在下行压力，对9月合约维持偏空思路。
• 补栏预期：春节后蛋价和盈利为历史最佳，刺激补栏积极性，预计春雏补栏持续较好。
• 成本压力：饲料原料价格存在下行压力，尤其是豆粕，可能对成本构成支撑。
• 投资建议：对鸡蛋市场整体持偏空观点，重点关注鸡苗补栏和成本变动。

操作评级

• JD2304合约：★★★，趋势性上涨明确，具备投资机会
• JD2305合约：★☆☆，上涨趋势存在，但可操作性较弱
• JD2309合约：★☆☆，趋势性下跌，需谨慎操作

数据来源与图表说明

• 数据来源：卓创、wind、我的农产品等
• 图表：涵盖鸡蛋价格走势、存栏结构、补栏与淘汰情况、需求与库存、成本与盈利等多维度分析，用于辅助判断市场趋势

免责声明

本报告为国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开信息，不构成投资建议，不保证准确性或完整性，不承担使用后果。

总结

整体来看，鸡蛋市场在春节后表现强劲，现货价格持续上涨，补栏意愿增强，但远月合约面临下行压力。存栏结构和库存水平显示市场供需偏紧，支撑近月价格。然而，由于成本端存在下行压力，且未来补栏扩张可能带来供应增加，对远期价格持偏空看法。投资者应密切关注鸡苗补栏情况和成本变动，合理配置仓位。