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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告为2014年5月30日的债券市场日报，涵盖货币市场利率、国债及金融债收益率、企业债与信用债市场动态、可转债市场表现、信用评级调整以及政策要闻等内容。整体来看，市场在经济疲弱预期下交投活跃，利率产品与国债、金融债收益率整体下行，信用债市场出现部分评级上调，同时可转债市场涨跌分化，成交量有所下降。

主要观点与关键信息

1. 货币市场利率

• 货币市场整体表现平稳，但部分期限利率出现上涨。
• 隔夜利率上涨6.7bps，14天上涨3.3bps，21天上涨16.4bps，但成交量较小。
• 2个月期利率成交增幅明显，全天共成交近90亿元。

2. 中债国债收益率

• 国债收益率整体下行，尤其是中长端品种。
• 7年期和10年期国债收益率分别下行3-4bps至4.01%和4.07%。

3. 银行间金融债收益率

• 金融债收益率整体下行，尤其是中长端品种。
• 10年期金融债收益率跌破5%至4.99%。

4. 企业债收益率

• 企业债收益率整体下行，AAA及AA+评级品种跌幅较大。
• 信用风险较低的债券收益率下降明显，低等级债券则涨跌互现。

5. 可转债市场

• 周五可转债市场涨多跌少，海直、深燃、深机涨幅居前。
• 上证综指下跌1点至2039点，深证成指上涨23点至7365点。
• 周五成交额为7.28亿元，环比下降15.8%。
• 上周可转债市场成交31.26亿元，中行和平安成交额居前。

6. 信用债市场动态

• 龙力生物（13龙力CP001）：可行性报告需上门查看，存在投资不清不楚的问题。
• 同仁堂转债（同仁转债）：涉嫌虚假宣传，存在市场信任危机。
• 华天酒店（13华天MTN001, 14华天MTN001）：高价收购大股东资产，PE高达23.51倍，引发市场关注。
• 信用评级调整：
  • 鹏元资信：将“12宣城债”主体评级上调至AA。
  • 中诚信征评：将“12墨龙01”主体和债项评级上调至AA。
  • 联合资信：将“12厦翔业MTN1”等债券主体和债项评级上调至AAA。
  • 中诚信国际：将“11陕交建MTN1”等债券主体和债项评级上调至AA+。

7. 债市要闻

1. 国务院：出台“定向降准”等政策，减轻企业负担，促进金融支持实体经济。
2. 国家统计局：5月PMI连续3个月回升，制造业稳中向好，但小微企业仍面临较大困难。
3. 银监会：从6个方面降低实体经济成本，严控房地产贷款风险。
4. 住建部：楼市调控将尊重市场规律，不刺激也不打压。

8. 市场资金面

• 周五质押式回购市场共成交8309.41亿元，环比下降4.87%。
• 央行进行正回购操作，国库现金招标500亿元，本周共发行8支同业存单。
• 节前同业存单二级市场表现平淡，GC001开4.88%、收4.11%，GC007开2.98%、收2.90%。

总结

综上所述，2014年5月30日债券市场整体呈现利率下行、信用债市场活跃、可转债涨跌分化、政策利好频出的特点。市场资金面平稳，但部分期限利率出现明显上涨。信用债市场中，部分企业因经营状况改善或资产质量提升获得评级上调，但也有部分企业因存在虚假宣传、盈利能力不足等问题引发市场关注。政策层面，国务院、银监会和住建部均释放出支持实体经济、稳定房地产市场、规范金融市场的信号，为市场提供了政策层面的支撑。