20220912-山西证券-纺织服装行业周报_8月纺服出口增速回落_继续看好家居龙头市占率提升_21页_1mb

纺织服装行业周报总结（20220904-20220910）

核心内容概述

本行业周报聚焦于2022年9月上旬中国纺织服装与家居用品行业的发展动态、市场表现及投资建议。报告指出，尽管8月纺织品和服装出口增速有所回落，但整体行业仍具备增长潜力，尤其是家居用品和运动服饰领域。同时，行业面临原材料价格波动、汇率波动及国内疫情反复等风险。

主要观点与关键信息

1. 行业动态

• 欧派发布“厨房+”战略：欧派在9月9日发布“欧派厨房+”战略，以厨房为中心，打造厨餐一体、柜电一体、厨卫一体的多功能生活场景一站式定制解决方案，并推出“25800全能甄选套餐”，涵盖整厨、中西厨、健康厨卫及厨餐全配空间四大场景，强化品牌竞争力。

• 特步发布「世界级中国跑鞋」品牌战略：特步宣布未来十年将投入50亿元推动中国路跑事业发展，聚焦跑步领域，提升产品科技含量、优化渠道布局并增强跑者服务，目标成为全球跑鞋第一阵营。

• 优衣库日本8月同店销售额大涨：优衣库日本8月同店销售额同比增长14.9%，主要得益于夏装畅销及国际旅游零售复苏，客流量与客单价均实现增长。

• 社零数据表现：8月全国50家重点大型零售企业零售额同比下降4.0%，但服装类零售额同比增长4.0%，金银珠宝类增长22.1%。

2. 行情回顾

• 板块表现：本周SW纺织服饰板块上涨0.71%，SW轻工制造上涨0.74%，均跑输沪深300指数（1.74%）1.0个百分点。

• 子板块涨跌：

  • 纺织制造：下跌0.55%
  • 服装家纺：上涨1.57%
  • 饰品：上涨0.70%
  • 家居用品：上涨1.34%

• 板块估值：

  • 纺织制造：PE为18.63倍，处于近十年22.20%分位
  • 服装家纺：PE为14.09倍，处于近十年4.93%分位
  • 家居用品：PE为26.08倍，处于近十年23.99%分位

3. 行业数据跟踪

• 纺织服装出口数据：

  • 8月纺织品出口124.73亿美元，同比下降0.7%
  • 8月服装出口184.76亿美元，同比增长5.1%
  • 1-8月纺织品服装累计出口2203.03亿美元，同比增长11.0%

• 家居用品出口数据：

  • 8月家具及其零件出口54.44亿美元，同比下降12.70%

• 原材料价格：

  • 棉花：价格环比下跌1.4%
  • 金价：价格环比上涨1.5%
  • 板材：中纤板、刨花板价格维持稳定
  • 五金、皮革、海绵：部分价格有所上涨

• 房地产数据：

  • 30大中城市商品房成交套数及面积环比下降，销售面积同比下降30.3%，新开工面积同比下降45.1%

4. 投资建议

• 纺织服饰板块：

  • 纺织制造：关注申洲国际、华利集团、健盛集团，企业盈利有望随产能利用率恢复、原材料价格回落及人民币贬值逐步修复。
  • 品牌服饰：推荐安踏体育、李宁、波司登、稳健医疗、周大生，其中运动服饰及珠宝首饰赛道在疫情后具备恢复弹性。

• 家居用品板块：

  • 推荐欧派家居、顾家家居、喜临门、索菲亚，建议关注慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太。
  • 在行业外部环境压力下，头部企业通过提升品类、渠道及供应链能力，有望加速市场份额获取。

5. 重点公司公告

• 喜临门：实际控制人陈阿裕增持公司股份达1%，持股比例提升至2.09%，增持金额达1.18亿元。

• 顾家家居：高级管理人员李云海增持股份113,690股，占公司总股本0.0138%，增持金额514.71万元，增持计划已实施完毕。

• 曼卡龙：8月新增2家直营门店，分别位于浙江宁波与萧山，投资金额分别为252.51万元和86.60万元。

• 梦百合：副总裁王震增持44,000股，累计增持金额51.48万元，增持计划尚未完成。

风险提示

1. 房地产销售不及预期
2. 国内疫情反复影响消费信心
3. 品牌竞争加剧
4. 原材料价格波动
5. 汇率大幅波动

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预计涨幅领先基准指数15%以上
  • 增持：预计涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：预计涨幅介于-5%~5%之间
  • 减持：预计涨幅介于-15%~-5%之间
  • 卖出：预计涨幅落后基准指数15%以上

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超过基准指数10%以上
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%~10%之间
  • 落后大市：预计涨幅落后基准指数10%以上

• 风险评级：

  • A：波动率小于等于基准指数
  • B：波动率大于基准指数

分析师信息

• 分析师：王冯

  • 执业登记编码：S0760522030003
  • 邮箱：wangfeng@sxzq.com

• 研究助理：孙萌

  • 邮箱：sunmeng@sxzq.com