20130326-中原证券-草甘膦继续上涨_橡胶产业链全线下跌_23页_1mb

化工行业周报总结（2013年3月18日-3月22日）

核心内容概述

本报告总结了2013年3月18日至3月22日期间化工行业的市场表现、产品价格变动以及相关行业动态。整体来看，化工行业在这一周表现较为分化，部分产品如草甘膦价格继续上涨，而橡胶产业链则全线下跌。此外，全球化工行业复苏预期增强，煤制烯烃项目进展显著，为行业带来新的增长点。

主要观点

• 草甘膦价格上涨：草甘膦价格继续上涨3.70%，达到35000元/吨，主要受环保核查预期升温、原材料价格上涨以及春耕需求增加等因素推动。
• 橡胶产业链全线下跌：天然橡胶、顺丁橡胶、丁二烯等产品价格均出现下跌，跌幅分别为2.823%、4.82%、5.75%，主要由于库存高企与需求疲软。
• 原油震荡，化工产品整体疲软：国际原油价格小幅上涨0.31%，但大宗化工产品整体表现疲软，77个品种下跌，33个品种上涨，整体景气度较低。
• 煤制烯烃发展迅速：煤制烯烃项目商业化取得进展，大连化物所技术领先，预计2020年形成1500万吨/年的产能，具有良好的发展前景。
• 化工上市公司表现分化：多数化工板块表现弱于大盘，但磷化工、炭黑、钛白粉等板块表现较好。建议关注受益于草甘膦价格上涨的农药板块及成长型公司。

关键信息

一周价格涨幅前五位化工产品

一周价格跌幅前五位化工产品

月价格涨跌幅前三位化工产品

年价格涨跌幅前三位化工产品

行业回顾与展望

1.1 原油与大宗商品

• 国际原油价格小幅震荡，WTI原油收盘于93.70美元，周涨幅0.31%。
• 大宗化工产品整体表现疲软，下跌品种数量多于上涨品种，市场景气度较低。

2. 其他化工产品回顾

• 醇醚产品：甲醇小幅下跌，但液化气价格大幅上涨4.12%。
• 无机材料：纯碱价格小幅下跌，烧碱市场保持平稳，PVC价格因需求疲软小幅下跌。
• 新材料：MDI和TDI价格均出现下跌，但市场预计短期内下跌空间有限。
• 农药产品：草甘膦价格继续上涨，预计相关上市公司仍具投资价值。
• 橡胶产业链：全线下跌，主要由于库存高企与需求疲软。

化工要闻回顾

全球化工业复苏预期

• 2013年全球化学工业将恢复增长，亚洲地区特别是中国和印度将成为增长引擎。
• 化工行业作为中游产业，其复苏程度将取决于全球经济状况。

煤制烯烃项目进展

• 煤制烯烃项目商业化取得突破，神华包头和神华宁煤项目表现突出。
• 大连化物所的MTO技术经济性优势明显，东华科技等公司涉足该领域。
• 预计2020年煤制烯烃产能将达到1500万吨/年。

二级市场表现

主要化工板块表现

其他板块表现

• 醇醚：远兴能源、华鲁恒升等公司价格有所波动。
• 纯碱：山东海化、三友化工等公司价格上涨，但整体表现不一。
• 氯碱：金路集团、氯碱化工等公司价格小幅下跌。
• 磷化工：云煤能源、兴发集团等公司价格有所上涨。
• 粉钛白：中核钛白、安纳达等公司表现较好。
• 炭黑：黑猫股份、海印股份等公司价格有所上涨。
• 氮肥：辽通化工、川化股份等公司表现分化，部分公司价格下跌明显。
• 磷肥：六国化工、鲁北化工等公司价格略有上涨。
• 钾肥：盐湖股份、冠农股份等公司价格小幅上涨。
• 粘胶纤维：吉林化纤等公司价格小幅下跌。

总结

本周化工市场整体表现分化，草甘膦价格上涨成为亮点，而橡胶产业链全线下跌。原油价格震荡，但化工产品整体疲软。全球化工行业复苏预期增强，煤制烯烃项目进展迅速，为行业带来新的增长点。二级市场表现不一，部分公司受益于价格变动，而多数表现弱于大盘。建议继续关注草甘膦价格上涨带动的农药板块，以及成长型公司如中国化学、东华科技、康得新、联化科技。