20170326-东兴证券-建材建筑行业周报_需求高位平台弹性变弱_还看低估值和滞涨_22页_2mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概览

2017年3月26日发布的建材建筑行业周报指出，当前行业处于需求高位平台期，需求向上弹性减弱，建议关注低估值和滞涨个股，以降低风险并捕捉短期市场机会。报告重点推荐葛洲坝、太空板业、北京利尔和蒙草生态，权重均为25%。

主要观点

• 行业整体表现：
  上周申万建筑材料指数上涨2.32%，高于沪深300指数1.05个百分点。但行业组合仅微跌0.01%，低于行业基准指数2.32个百分点，表明组合表现弱于行业整体。

• 水泥市场走势：

  • 全国水泥价格继续上扬，环比涨幅0.54%。
  • 江苏、浙江、安徽、云南等地价格上涨10-30元/吨，广西南宁和湖南永州个别市场价格下跌10-20元/吨。
  • 全国水泥库容比为60.25%，环比上升4.44%。
  • 华北、中南、西南地区库容比上升，东北、西北地区保持不变。

• 玻璃市场动态：

  • 国内浮法玻璃价格涨跌互现，整体成交偏弱。
  • 光伏玻璃原片市场稳定，订单量无明显增长，但厂家短期走货压力不大。
  • 玻璃价格指数上涨0.48%-1.34%，市场信心指数上涨2.95%。

• 行业风险提示：
  需求平台期可能持续时间低于预期，需警惕市场波动风险。

关键信息

行业数据概览

上周市场回顾

• 申万建筑材料指数：涨幅2.32%
• 行业组合涨幅：-0.01%，低于行业基准指数2.32个百分点
• 个股表现：
  • 葛洲坝：绝对和相对正收益
  • 蒙草生态：绝对正收益，相对负收益
  • 太空板业、北京利尔：绝对和相对负收益

行业涨跌幅排名

• 建材行业涨幅排名：
  前几名公司包括东方雨虹、中国巨石、伟星新材、上峰水泥、宁夏建材、北新建材、罗普斯金、祁连山、天山股份、青松建化、西部建设。

• 建材行业跌幅排名：
  前几名公司包括先锋新材、帝龙新材、道氏技术、海螺型材、黄河旋风、*ST狮头、开尔新材、拓中股份、太空板业、洛阳玻璃、东方银星。

水泥市场区域动态

• 华北地区：水泥价格以稳为主，库存为58.42%，环比上升2.19%。
• 东北地区：价格略有推涨，但实际成交有限，库存为75.83%，环比不变。
• 华东地区：水泥价格继续上调，库存为56.79%，环比上升6.07%。
• 中南地区：库存为60.76%，环比上升5.65%。
• 西南地区：库存为58.44%，环比上升4.47%。
• 西北地区：库存为63.33%，环比不变。

玻璃市场动态

• 浮法玻璃库存：3367.00万重量箱，环比减少19.00万重量箱。
• 开工率：65.27%，环比不变。
• 原片玻璃市场：整体成交偏弱，部分区域价格下调，市场需求疲软。
• 光伏玻璃市场：订单量无明显增长，但厂家短期走货压力不大，市场集中度有望提升。

行业政策与趋势

• 水泥行业去产能：新建产能今年基本停止，但去产能行动尚未落实，仍依赖错峰生产等手段控制产能。
• 政策背景：国办发（2016）34号文件要求全面推行错峰生产，但实际执行仍存在滞后。

投资建议

• 策略重点：在需求高位平台期，寻找低估值和滞涨的个股，以降低风险并把握市场机会。
• 重点推荐：葛洲坝、太空板业、北京利尔、蒙草生态，权重均为25%。

风险提示

• 需求平台期持续时间：若需求平台期持续时间低于预期，可能影响市场走势。
• 政策执行滞后：去产能政策尚未全面落地，可能对行业长期发展产生不确定性。

分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，东兴证券分析师，具有多年行业研究经验，曾多次获得最佳分析师奖项。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

免责声明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，引用信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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