20170213-东兴证券-建材建筑行业周报_低估值和滞涨品种是关注重点_20页_1mb

报告摘要

低估值和滞涨品种是关注重点

——建材建筑行业周报总结

核心内容

2017年2月13日发布的建材建筑行业周报指出，当前行业处于春节后的淡季阶段，水泥、玻璃及玻纤市场出现价格回落或稳中有升的趋势，但整体来看，行业基本面支撑较强，2017年上半年业绩增长可期。报告建议关注低估值和滞涨的水泥及建筑龙头股，认为这些品种具备投资价值。

主要观点

水泥行业：
- 春节后第一周，国内水泥市场价格出现回落，环比节前跌幅为0.8%，主要集中在华东、中南、西南等地区。
- 价格回落主要由淡季因素和节前部分地区价格偏高所致，预计3月上旬将逐步进入旺季，价格恢复上调。
- 上周全国水泥库容比为60.38%，环比上涨1.90%，其中华东和中南地区涨幅明显。
- 2017年上半年水泥行业预计量价齐升或保持稳定，重点关注企业市场预期的转变。
- 2月份“一带一路”主题再次受到关注，5月份高峰论坛将成为催化因素。
玻璃行业：
- 国内浮法玻璃价格稳中小幅上涨，市场逐步恢复交易。
- 光伏玻璃市场处于恢复状态，成交偏淡，价格维稳。
- 无碱玻纤粗纱市场运行平稳，节后市场启动较快，企业出货恢复正常。
- 风电纱需求增加，热塑纱市场表现良好，但泰山玻纤缠绕直接纱货源紧张，低价订单受限。
投资策略：
- 本周继续推荐葛洲坝、太空板业和天山股份，权重分别为40%、30%、30%。
- 建材行业指数上周涨幅6.34%，较沪深300指数高出4.88个百分点，组合涨幅达18.44%。
- 组合中葛洲坝和天山股份取得绝对和相对正收益，太空板业则出现绝对和相对负收益。
市场回顾：
- 上周建材行业涨幅排名靠前的公司包括福建水泥、耀皮玻璃、国统股份、万年青等。
- 跌幅靠前的公司有四川双马、豫金刚石、江南红箭等。

关键信息

行业动态：
- 水泥市场受淡季影响，价格回落，但库存处于低位，未来有上涨预期。
- 玻璃市场逐步恢复，浮法玻璃价格稳中有升，光伏玻璃价格维持稳定。
- 玻纤市场表现平稳，无碱粗纱需求回升，但部分产品供应紧张。
投资建议：
- 低估值和滞涨品种具备投资机会，尤其是水泥和建筑龙头股。
- 2017年上半年水泥行业业绩高增长确定，需关注市场预期变化。
- “一带一路”主题在2月再次升温，5月论坛将成催化剂。
行业数据：
- 上周申万建筑材料指数涨幅6.34%，行业组合涨幅18.44%。
- 全国水泥库容比为60.38%，华东和中南地区库存环比上涨。
- 浮法玻璃库存为3199.00万重量箱，开工率为65.73%。

分析师信息

分析师：赵军胜
执业证书编号：S1480512070003
联系方式：010-66554088 / zhaojs@dxzq.net.cn
研究背景：中央财经大学经济学硕士，东兴证券资深分析师，多次获得行业最佳分析师奖项。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
- 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%；
- 中性：相对沪深300指数收益率-5%~+5%；
- 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。
行业投资评级：
- 看好：相对沪深300指数收益率5%以上；
- 中性：相对沪深300指数收益率-5%~+5%；
- 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下。