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国债期货市场总结（2025年12月30日）

核心内容

2025年12月29日，国债期货市场整体呈现底部震荡态势，各期限合约均出现不同程度的下跌。市场参与者普遍采取谨慎观望态度，主要受宏观及行业新闻影响，整体趋势强度为0。

市场表现

国债期货主力合约表现

活跃CTD券及IRR

• 2年期：活跃CTD券为250017.IB，IRR为1.68%
• 5年期：活跃CTD券为2500801.IB，IRR为1.56%
• 10年期：活跃CTD券为250018.IB，IRR为1.68%
• 30年期：活跃CTD券为210005.IB，IRR为1.32%

货币市场利率

• 隔夜shibor：1.2480%，较前一交易日下跌1.0bp
• 7天shibor：1.5580%，较前一交易日上涨11.0bp
• 14天shibor：1.6500%，较前一交易日上涨5.4bp
• 1个月shibor：1.5840%，与上一交易日持平

现券收益率走势

• 2Y期：上行0.57BP至1.34%
• 5Y期：下移0.68BP至1.59%
• 10Y期：下移0.00BP至1.84%
• 30Y期：下移0.15BP至2.22%

信用债方面：

• AAA评级6M期：上行6.50BP至1.69%
• 1Y期：下移2.50BP至1.73%
• 3Y期：上行0.50BP至1.95%
• 5Y期：维持2.22%

主要观点

1. 国债期货震荡下行：所有期限的国债期货主力合约均出现下跌，30年期跌幅最大，达0.91%，表明市场对长期利率存在一定的担忧。
2. IRR分化：不同期限的CTD券IRR存在差异，其中30年期IRR最低，反映其市场吸引力相对较高。
3. shibor利率波动：隔夜shibor下行，而7天、14天shibor上行，显示短期资金成本下降，但中长期资金成本有所上升。
4. 现券收益率走势不一：国债收益率曲线呈现分化，2年期上行，5年期、10年期和30年期则略有下行，显示市场对不同期限的利率预期存在分歧。
5. 信用债表现各异：信用债收益率曲线同样涨跌不一，AAA评级的中短期票据表现较为活跃，收益率有所上行。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。
• 资金面：银行间质押式回购市场成交额减少，显示市场流动性有所收紧。
• 宏观环境：贵金属高位回调，股指高开低走，显示市场对宏观经济的担忧。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎操作，关注后续政策及经济数据变化。

附注

本报告由国泰君安期货研究团队发布，仅供专业投资者参考。报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。