20251130-国信期货-甲醇周报_库存拐点或至_甲醇增仓上行_19页_1mb

总结：库存拐点或至甲醇增仓上行

报告分析了2025年11月甲醇市场情况。甲醇主力合约周涨幅近6%，减仓35万手，持仓105万手，港口基差走强，显示市场回暖。

供应方面，国内甲醇开工率下降0.51个百分点至75.74%，库存环比减少9.45万吨至151.4万吨，但库存仍处于历史高位。伊朗装置检修导致进口船货减少，预计11月底至12月中旬进口量为101万吨。供应端压力缓解，库存可能逐步下降。

需求方面，MTO装置平均开工率下降1.1个百分点至82.31%，部分装置计划检修。传统下游加权开工率上升3.2%，需求温和。

后市展望，预计库存拐点到来，甲醇可能增仓上行，价格中枢抬升。风险因素包括进口变化和检修进展。

美森期货研究报告