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尿素期货早报

报告摘要

交易咨询信息

• 业务资格：证监许可【2012】1091号。
• 报告作者：大越期货投资咨询部 金泽彬
• 证书号：从业资格证号：F3048432，投资咨询证号：Z0015557。
• 联系方式：0575-85226759。

市场概述

核心观点

• 预期：UR主力合约今日走势震荡偏弱，贴水幅度需关注。
• 供需面：库存去库；工业需求按需为主；国内供过于求结构尚未改善。
• 盘面技术面：
  • 基差情况：UR2601合约基差约52，升水3.1%，显示期货贴水现货。
  • 主力持仓：净空持仓，并在缩小空头头寸。
  • 均线系统：主力合约20日均线水平，收盘价低于均线。

因子分析

• 利多因素：
  • 库存处于连续下降区间；
  • 复合肥开工率同比明显回升，冬储需求预期较强。
• 利空因素：
  • 导致供过于求的主因仍在；
  • 对出口依赖较大，内外价差拉大；
  • 尽管当前日产小幅回落，但生产能力充足。

数据支撑

• 基本面趋势：综合库存回落明显但仍供过于求。
• 数据来源：钢联、大越期货。

风险提示

• 尿素价格易受出口政策变化、农业需求实际动向、进口监管政策、装置开工计划变动、原料成本波动影响。