20241121-国泰期货-锌_跟随有色板块修复_弹性较显著_2页_1mb

锌市场动态总结

2024年以来，锌市场呈现跟随有色金属板块修复的趋势，价格弹性较为显著。锌价表现

• 上海锌主力期货2024年10月31日结算价为25205元/吨，环比上涨137%；伦敦锌3M电子盘结算价为29660美元/吨，环比上涨10%。
• 10月份锌市场表现受有色金属板块整体回暖的推动，但具体参与度需结合量能变化来看。

成交与持仓情况

• 沪锌主力合约成交量有所下降，但持仓量进一步攀升，显示资金对锌的多空博弈更趋激烈。
• LME锌注销仓单未变动，但仍维持较高库存水平，市场对锌资源的可持续性预期保持审慎。

景气及应用端信息

• 10月份，中国铅锌产业月度景气指数下滑至395，表现仍处于“正常”区间；相较来看，锌的新增产能或结构性问题仍未根本改善。
• 锌锭进口盈亏为-320元/吨左右，显示国内锌企价格优势仍然存在，出口能力暂不具备较强的竞争力。
• 对于下游，热镀锌板和锌合金的需求依然依存于现实经济带动，对锌的长期需求或缺乏较大支撑。

观点解读

• 本期的锌趋势强度为1，呈现偏强状态，说明分析师基本倾向于锌价会持续小幅上行。
• 市场普遍期待政府刺激政策效果释放，提升实体制造业需求，支撑锌期货价格企稳。

注意事项：

以上分析主要基于期货市场数据及产业景气报告，仅供参考，实际投资请结合更多信息决策。投资须谨慎，量力而行。