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计算机行业2013三季报总结

核心内容概览

2013年计算机行业三季报显示，行业整体业绩有所回升，估值相对合理，同时在智慧城市、互联网金融和去IOE等细分领域表现出较强的市场机会。报告推荐了多个具备成长潜力的公司，并强调了未来三年信息消费的快速增长趋势。

主要观点

行业整体表现

• 业绩回升：2013年前三季度，计算机行业营业总收入同比增长7.4%，归属上市公司股东净利润同比增长13.3%，较2012年同期有所改善。
• 估值合理：目前计算机板块整体PE为38.6倍，在成长股中估值相对合理，尤其是在行业调整后，板块指数从近期高点下跌8.9%。
• 市场表现：计算机行业前三季度整体涨幅65.32%，略低于创业板指数77.17%的涨幅，但跑赢大盘。

智慧城市领域

• 成长性显著：智慧城市类公司整体表现良好，智能交通、医疗、城管等领域收入增长显著，如易华录（34.73%）、卫宁软件（35.09%）、数字政通（119.19%）等。
• 增速放缓：受政治因素和财政压力影响，智慧城市整体推进缓慢，相关公司收入增速相比去年有所下降。
• 四季度预期：随着10月招标活动增多，预计四季度及明年智慧城市建设将有所恢复。

互联网金融与去IOE

• 持续发酵：三季度互联网金融与去IOE主题继续受到市场关注，相关公司如恒生电子、东方财富、启明星辰等涨幅较大。
• 政策利好：市场环境与政策环境的利好推动了这两个领域的持续发展。

股票池公司表现

• 业绩优异：股票池公司（如易华录、中海达、太极股份、捷成股份、东软集团、广联达、恒生电子、新北洋）在2013年前三季度平均收入增速为25.22%，平均利润增速为31.53%，显著优于行业平均水平。

关键信息

重点推荐公司

智慧城市建设受益产业一览表

• 智慧城市受益产业：包括智能交通、医疗信息化、数字城管、政务信息化、安防监控、电力系统、物流管理、环保监测、能源管理、市政工程、城市规划、公共安全、应急指挥、旅游管理、智慧园区等。

行业发展趋势

• 经济转型推动信息消费：我国经济正从要素驱动向创新驱动转型，信息技术应用将促进生产效率提升。
• 信息消费增长：预计2015年信息消费规模将超过3.2万亿元，未来三年年均复合增长率将超过20%。
• 互联网金融与去IOE前景广阔：随着政策支持和市场需求增长，相关领域将继续保持较高的增长潜力。

估值切换建议

• 关注估值切换机会：目前计算机板块整体估值合理，可关注业绩确定性高的公司如广联达、恒生电子，未来有望实现估值切换。

投资建议

• 推荐方向：
  • 信息安全与去IOE：太极股份、东软集团、启明星辰
  • 专业领域信息化龙头：广联达（建筑软件）、中海达（高精度导航测绘）、捷成股份（广电信息化）、恒生电子（金融信息化）、易华录（智慧城市建设）

分析师信息

• 易欢欢：宏源证券研究所副所长，战略新兴产业首席分析师，聚焦计算机与互联网行业。
• 美国平：分析师，联系方式详见文档。

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