20250708-国贸期货-纯碱（SA）专题报告_供需偏弱_价格震荡_4页_443kb

纯碱市场分析报告总结

报告日期：2025-7-8
分析师：黄志鸿
投资观点：震荡
供给：夏季检修推进，产量高位回落，上周纯碱产量71万吨，环比下降；检修延续，供应增量有限，供给过剩压力减轻。
需求：直接需求弱，浮法光伏日熔量下降；受“反内卷”政策影响，需求负反馈压力大；终端采购不佳，库存增加。
宏观：短期影响少，中性；贸易谈判进行，经济压力犹存。
估值：偏多，价格跌破成本，估值偏低，波动率可参与。
操作建议：期货观望为主，双买期权。
风险关注：碱厂开工、玻璃日熔量、宏观政策。