20240611-南京证券-国际数据跟踪_美国服务业景气上行_失业率意外攀升_12页_1mb

美国服务业与就业市场动态分析

摘要：

1. 服务业PMI超预期回升，487%（制造业）及538%（服务业）PMI分别较前值变动，主要受出口订单拉动。服务业新订单增长与较低的通胀预期并存，内需略有减弱。

2. 非农就业超预期增长至272万人，同时失业率攀升至4%，标志着就业放缓趋势。

分析要点：

• 服务业表现相对制造业较强，显示需求结构的变化。
• 失业率突破关键心理关口，需警惕持续衰退风险。
• 薪资增速小幅提升，但消费信贷压力可能抑制总体消费，不易引发通胀螺旋。
• 失业率上升与职位空缺减少的趋势存在矛盾，供应链与对外依赖的因素也需关注。

风险提示：
美国经济硬着陆、通胀反弹、滞胀与地缘政治风险及人员流动（非法移民与市场吸纳）等不确定因素增加。

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