20241229-华联期货-螺纹钢年报_政策宽松提振预期_钢价成本支撑下移_46页_4mb

华联期货螺纹钢年报总结

2024年国内螺纹钢市场整体呈现偏弱下行趋势，价格重心持续下移，主要原因包括整体供需偏宽松、产能未出清以及下游需求疲软。供应端，由于政策调控及钢厂利润驱动，国内粗钢产量虽有波动，但整体保持高位；需求端则因房地产复苏乏力、基建增速放缓及制造业出口压力增加呈现下行态势。总体供需双重弱化导致钢价承压。

原料端供应的宽松导致钢材成本支撑减弱，驱动因素更多转向需求边际变化。展望2025年：

• 钢价或在供需缺口阶段性释放的区间内波动，核心关注需求修复节奏。
• 建筑需求持续下滑，而板材产量占比提升，长材与板材结构变化明显。
• 房地产回稳仍需经济修复带动，基建投资增速分化，制造业“两新”政策提供韧性但面临出口边际下滑压力。
• 钢材价格或呈现区间震荡，建议波段交易螺纹钢现货与期货基差机会，参考2900-3700区间波动。
• 套利关注卷螺差机会，参考0-200区间操作。

风险方面需警惕海外地缘政治、国内宏观政策力度变化以及房地产销售持续性。