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华联期货螺纹钢周报：淡季供需双弱，钢价承压

重点关注：RB2505合约支撑位3250元/吨。

基本面观点

本周期内，钢材市场呈现供需双弱格局。钢价运行承压的主要原因有三：

供应端：247家钢厂高炉开工率环比降幅达1.47个百分点，产量继续下降，亏损产线局面未显著改善。独立电炉开工率维持低位，废钢消耗同比下降。

需求端：受气温下降影响，北方用钢需求明显减弱；而基建地产补库仍显支撑，叠加“淡季赶工”释放需求。

库存表现：五大品种库存整体处于同期偏低水平，累库进程不畅，市场冬储情绪偏谨慎。

短期钢价或将维持区间震荡，重点关注RB2505合约3250元/吨幅度支撑。建议投资者警惕以下风险因素：一是钢厂产量若不及预期降幅扩大，二是宏观政策出现转向可能，三是冬储推迟对库存预期修正。

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