20260804-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_247kb

金属市场分析总结

核心内容概述

本报告由分析师李野撰写，提供了铜、锌等金属品种的市场观点及关键数据，涵盖国内市场与LME市场的价格、基差、库存变化等信息。报告指出，当前金属市场受多种因素影响，包括冶炼产量、下游需求、美元走势等，价格波动存在不确定性。

主要观点分析

铜

• 价格走势：夜盘铜主力合约收涨0.07%。
• 供应情况：精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘。
• 产量变化：冶炼产量环比回落，但总体仍保持高增长。
• 需求预期：电网投资正增长，但电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销、地产和家电排产均出现下降。
• 短期趋势：铜价可能偏弱波动，需关注美元走势、冶炼产量和下游需求变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌主力合约收低1.81%。
• 供应情况：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张。
• 产量变化：国内锌冶炼产量可能下降，镀锌板库存总体高位。
• 需求预期：基建投资累计增速放缓，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。
• 短期趋势：受预期冶炼产量下降影响，锌价可能偏强波动，建议关注美元走势、冶炼产量和下游需求变化。

关键市场数据汇总

市场基差与升贴水分析

国内市场基差

• 铜：275元/吨
• 铝：-30元/吨
• 锌：-15元/吨
• 镍：-1,110元/吨
• 铅：-100元/吨
• 锡：10,440元/吨

LME现货升贴水

• 铜：73.57美元/吨
• 铝：30.78美元/吨
• 锌：59.77美元/吨
• 镍：-187.36美元/吨
• 铅：-40.43美元/吨
• 锡：-307.00美元/吨

数据来源

• Wind
• 申银万国期货研究所

风险提示

• 报告中依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

分析师声明

• 李野具有期货交易咨询执业资格。
• 报告所采用的数据均来自合规渠道。
• 分析逻辑基于职业理解，结论力求独立、客观和公正。
• 报告内容不受到任何第三方的授意或影响。

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